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人士|三大业务步履艰难 期货业人士呼吁适当放松管制( 二 )


罗旭峰也表示 ， 期货行业与其他金融行业的政策差别其实是制约行业发展的重要原因之一 ， 例如期货公司子公司无法进入商业银行的白名单等 。
期货资管停滞不前
国际化业务经营艰难
期货公司的另一大业务是资管业务 ， 该业务从2012年一对一产品摸索起步 ， 经历了前期的快速发展 ， 以及资管新规后的整顿再出发阶段 。
截至二季度末 ， 期货公司及其子公司私募资产管理业务规模仅1877亿元 ， 与公募基金、私募基金、证券资管、基金管理公司及子公司数十万亿的管理规模相比 ， 有着遥不可及的差距 。 在资管行业54.75万亿元的总规模中 ， 期货资管占比几乎可以忽略不计 。
资管新规后 ， 期货公司资管业务发展一直停滞不前 。 “就目前来看 ， 监管层对期货资管业务的要求严格 ， 业务发展受政策限制显著 ， 有能力的期货公司应先保住资管牌照和团队 ， 深耕主动管理业务 ， 等待政策东风 。 ”许丹良说 。
焦健认为 ， 期货公司资管业务有能力成为资管行业的有益补充 ， 也是未来公司利润的引擎之一 。 未来资管业务发展值得期待 ， 如何打造品牌 ， 成为委托人风险管理专家 ， 与委托人形成长久合作互信关系是公司思考与摸索实践的主题 。
永安期货总经理葛国栋也表示 ， 财富管理和资产管理是永安期货发展战略的重要组成部分 ， 投资类业务的确不可避免地受到周期性影响 ， 但期货衍生品天然具备对冲风险的功能 ， 期货公司可以通过期货、期权、对冲、套利等多种工具和方法的运用 ， 平抑投资周期的波动率 ， 为客户提供更稳定的投资回报 ， 永安期货也一直致力于在大类资产轮动配置方面提升能力 。
此外 ， 国际化业务也是期货公司当前发展的必然趋势之一 ， 对外开放的服务职能 ， 更需要具备开放性的思维 ， 才能够实现“引进来 ， 走出去” 。
截至2020年3月 ， 香港共有375家期货持牌机构 ， 其中中资在港机构18家 ， 竞争异常激烈 。
然而 ， 期货公司的国际化业务发展也颇为不顺 。 焦健指出 ， 2019年至今香港期货公司经营异常艰难 ， 一方面香港金融市场面临前所未有的挑战 ， 业务受到较大的冲击；另一方面美联储持续降息 ， 利率已经接近于零 ， 使得期货公司重要的收入来源——利息收入大幅下降 。
面对激烈的市场环境 ， 香港期货公司普遍采取多元化业务策略 ， 除了开展2号牌期货业务外 ， 同时普遍申请证券、资管牌照 ， 一站式提供各类投融资服务及产品 ， 满足客户风险管理和财务管理的综合需求 。
呼吁适当放松管制
抓住衍生品发展机遇
在前所未有的国际经济政治大变局下 ， 期货衍生品作为重要的风险管理工具 ， 只有提升期货公司的创新能力 ， 才能更好地服务实体经济 。
葛国栋指出 ， 期货行业最紧迫的任务就是提升满足实体企业风险管理需求的能力 ， 尤其是在风险管理业务以及境外业务方面 。 一方面 ， 我们期待更多的期货期权品种上市 ， 加快贸易商厂库等创新业务试点进程 ， 丰富期货行业服务实体经济的工具和手段；另一方面 ， 希望监管部门能够在期货公司风险管理子公司、境外业务发展等方面给予指导和支持 ， 帮助期货公司更好地开展境内外风险管理业务 ， 服务实体企业在境内外的生产、贸易等环节的价格发现和风险管理需求 。
“不能就期货谈期货 ， 应该把眼光放到衍生品发展上 ， 用金融机构的属性重新定义期货市场 ， 不要设立一堆子公司 ， 应该赋予期货公司全牌照 。 此外 ， 与证券全能营业部不同的是 ， 期货营业部除了开发经纪业务 ， 其他业务都做不了 。 所以 ， 在目前的格局下 ， 即使期货公司上市解决了融资问题 ， 但不能给子公司拆借、自营 ， 实际上没有本质的改变 。 呼吁监管放开政策 ， 期货行业才能迎来大的发展机遇 。 ”许丹良说 。
在罗旭峰看来 ， 中国的期货衍生品市场方兴未艾 ， 以前的总结是“大河水满 ， 小河也会涨潮 ， 大河退潮 ， 小河也退潮” ， 随着美联储把利息降到零 ， 全球都面临着大涨潮 。 中国衍生品市场正在面临前所未有的发展机遇 ， 所以一定要抓住这个机会 ， 未来必将会有更大的发展空间 。


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