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真假|原创恒大求救罗生门，一道真假“资金压力”判断题( 二 )


需要指出的是 ， 若“金九银十”的目标顺利实现 ， 恒大前十个月将录得销售额超6500亿 ， 这就意味着恒大极有可能提前两个月完成全年目标 ， 并实现8000亿元内部销售目标的81.3% 。
若以上半年约90%的回款率计算 ， 2020年 ， 恒大销售回款将达7200亿元 ， 较2019年大幅增加约2700亿元 。 此外 ， 恒大上半年现金余额为2046亿元 ， 且从2016年至今 ， 其每年现金余额均在2000亿以上 。 这样的现金余额表现显然与《造谣文章》中“现金流断裂在即”的说法难以契合 。
从土储来看 ， 恒大也可以说是“手有余粮 ， 心里不慌” 。 据恒大2020年半年报显示 ， 其拥有2.4亿平方米的土地储备 ， 总货值高达3万亿 ， 足以满足公司未来3-4年发展需要 ， 其中一二线城市占比达66%；平均楼面地价仅2121元/平方米 。
另据世邦魏理仕估值 ， 恒大土储估值达1万亿 。 有业内人士分析指出 ， 即便不算销售回款 ， 恒大只需出售50%的土地储备 ， 即可变现近5000亿 ， 足以偿还所有短期债务 。
多元化发展 ， 降低负债风险《造谣文章》还重点指出 ， 截至2020年6月30日 ， 恒大集团有息负债余额为8355亿元 ， 涉及银行类金融机构128家、涉及非银行金融机构121家 ， 还涉及境外债券1852亿元 。
事实上 ， 高杠杆在房地产行业普遍存在 。 恒大也早就意识到高杠杆潜在的风险 ， 并在今年年初就全面启动降负债 ， 目前已取得明显效果 。
今年3月 ， 恒大启动战略转型 ， 实施“高增长、控规模、降负债”发展战略 ， 核心就是大幅降低负债 。 恒大提出希望在2020年到2022年 ， 力争有息负债平均每年减少1500亿元 。
恒大发布的中期报告显示 ， 截至6月底 ， 恒大有息负债比3月底减少约400亿元 ， 预计全年会减少1000亿元左右 。
有业内人士分析认为 ， 在房地产调控持续收紧、业界盛传融资设“三道红线”的背景下 ， 恒大此次提前偿还百亿债务显示其降负债决心 ， 未来三年有息负债平均每年减少1500亿元的目标有望顺利实现 。
进入下半年 ， 恒大降负债的力度有增无减 。 一方面 ， 恒大继续通过多元化发展分散经营风险 ， 并且不断利用资本运作降低债务风险 。
8月13日夜间 ， 恒大公告称 ， 卖方、目标公司与买方签订14份投资协议 ， 出让集团旗下物业公司约28.061%股份 ， 以此换取总和为235亿港元战略投资 。 物业板块这一轮引入的战投包括腾讯控股、中国农业银行、周大福、中信、光大控股、红杉资本、云峰基金等 。 同时 ， 集团也宣布将分拆物业板块于香港上市 。
真假|原创恒大求救罗生门，一道真假“资金压力”判断题
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紧接着 ， 9月15日 ， 恒大汽车就发布公告称 ， 以先旧后新方式安排引入腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等多名知名国际投资者 ， 筹集约40亿港元（约合35亿人民币） 。
这一系列资本运作 ， 不仅进一步充实资本实力 ， 推动负债率下降 ， 腾讯、阿里等科技巨头的入股 ， 无疑是对恒大发展前景认可的最有力印证 。
另一方面 ， 9月17日 ， 中国恒大还发布公告 ， 将使用自有资金提前偿还15.65亿美元优先票据 ， 这次的偿债规模也创下香港资本市场纪录 。
历史财务数据显示 ， 恒大成立24年来 ， 共计借款22360笔 ， 涉及金额34912亿元 ， 从未出现一笔借款展期 ， 均在借款到期前按时还本付息 。
从恒大历来的表现 ， 以及年初迄今一系列举动可以看出 ， 恒大从未回避过负债问题 ， 并且在降负债上也有着很大的决心和力度 。
目前尚不知道这次有关恒大的这份《造谣文章》出炉的前因后果 ， 以及为何会与做空资金配合得如此天衣无缝？恒大方面称已经报案 ， 相信真相最终会水落石出 。 对于恒大经历的此次风波 ， 你怎么看？欢迎在后台留言评论 。


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