新华网|央行持续投放短期流动性 隔夜Shibor跌破1%
新华社北京9月27日电 题：央行持续投放短期流动性 隔夜Shibor跌破1%
新华社采访人员张千千
中国人民银行27日开展了200亿元14天期逆回购操作 。 在近期央行持续投放短期流动性的情况下 ， 27日上海银行间同业拆放利率（Shibor）的隔夜利率跌至0.685% ， 为今年5月18日以来首次跌破1% 。 专家表示 ， 央行近期开展的公开市场操作意在平抑跨季和跨节扰动 。
从操作期限来看 ， 9月上半月 ， 央行开展的逆回购操作均为7天期限 。 而9月18日以来 ， 央行持续开展14天期逆回购操作 ， 7个工作日共开展5800亿元14天期逆回购操作 。
民生证券首席宏观分析师解运亮表示 ， 这是由于9月底银行面临跨季考核压力 ， 同时面临国庆节跨节资金需求 ， 对流动性要求较高 。 在这种背景下 ， 央行开展14天期逆回购操作是想熨平资金波动 。
此外 ， 采访人员注意到 ， 9月18日、21日、22日、23日央行同时开展了7天期和14天期逆回购操作 ， 而24日后仅开展14天期逆回购操作 。
“24日开展的14天期操作的到期时间为10月8日 ， 如果进行7天期操作 ， 其到期时间为10月1日 。 二者实际到期日均为节后第一个工作日 ， 对流动性跨季的帮助效果一致 。 ”中金公司固定收益部董事总经理陈健恒表示 ， 央行用14天期操作代替7天期操作 ， 是为了依靠期限相对较长的工具 ， 更好地平抑跨季和跨节的扰动 。
今年6月以来 ， 央行明显提升短期流动性投放的频次 ， 尤其是8月、9月 。 具体而言 ， 今年1月至5月 ， 央行开展逆回购操作的天数分别为7、5、2、0、4天 。 而6月至9月（截至9月27日） ， 央行开展逆回购操作的天数则分别达到13、12、17、19天 。
陈健恒表示 ， 今年8月、9月的操作频次为2018年下半年以来的最高峰 。 从逆回购操作量来看 ， 8月和9月（截至9月27日）的逆回购操作量分别达到2万亿元和2.28万亿元 ， 创2018年以来的新高 。
“9月是一个关键时间窗口 ， 货币政策操作往往较多 。 ”解运亮分析 ， 与往年情况相比 ， 2015年、2018年、2019年虽然央行公开市场投放量较小 ， 但9月前后都有降准行为 ， 降准释放了大量流动性 。 在这种背景下没必要开展大规模逆回购操作 。
【新华网|央行持续投放短期流动性 隔夜Shibor跌破1%】 “今年的情况更类似2016年 ， 在近期并未降准的情况下 ， 央行通过公开市场操作来为银行间市场补充流动性 。 ”解运亮说 。
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