经济观察报|突破口何在？五位“银证保基信”高管交锋大资管时代下的转型之路( 二 )
信托行业进入转型加速期 ， 光大兴陇信托副总裁刘向东坦言做了五个方面的努力 ， 第一是在压降融资类比例后 ， 加大主动管理力度；第二是围绕资本市场 ， 大力发展标准化产品 ， 例如推出科创板信托产品；第三加快向证券化、基金化转型 ， 通过与各大金融机构合作拓展信贷资产证券化 ， 探索将非标存量资产转向标准路径 ， 将原先传统的一对一产品向基金化方向转变；第四是加大消费金融力度 ， 联合养老、教育、医疗等资源推出消费产品；最后是发展慈善、家族等服务类信托 。
保险资管、基金：合作、明确定位
3月25日 ， 《保险资管产品管理暂行办法》公布 ， 定位私募、中长期金融产品的供给者、对接实体的直接融资工具、秉持价值投资 ， 初步描绘了保险资管机构的架构 。 保险资管作为原来公募基金最大的一个权益资金方 ， 未来的走势和定位会是怎么样的？
太平洋资产管理副总经理严赟华表示 ， 未来整个行业最大的活水源头来自于银行理财 ， 这也是把中国很多间接融资引向直接融资非常好的引流渠道 ， 给整个资产管理行业带来更多投资资金 ， 包括私募在内的资管机构 ， 合作永远是主题 。
“实际上 ， 在整个金融行业中投资端和负债端结合最紧密的就是保险 。 保险有三个原则 ， 第一个原则是久期匹配原则 ， 第二个是原则投资和负债收益的匹配原则 ， 第三个是现金流的匹配原则 。 ”
严赟华分析 ， 从保险资管投资结构来看 ， 现在太保资管总共管理资产超过1万亿 ， 整个保险行业运用保险管理资金是18.5万亿 ， 其中大部分投资以固收为主 ， 占40%左右；银行存款超过10% ， 达到13%；在其他相关领域的投资也以偏债券性、固收性的资产为主 。 这些结构造就保险资金长期追求在大量资产配置下建立起来的绝对收益能力 。
从保险资管的发展角度来说 ， 18.5万亿这个数字真的微乎其微 。 从国家整个养老资金安排来看 ， 结构还是失衡的 ， 第一支柱到去年年底刚刚突破6万亿 ， 第二支柱企业年金、职业年金2.4万亿 ， 第三支柱就是以推出的养老资管为主 ， 可以忽略不计 。 若说要解决老百姓的这些问题 ， 这种结构必须要发生变化 。 未来养老金资管市场真正发展需要靠资管机构的合力 ， 通过合理布局 ， 建立养老的第三支柱 ， 或许整个资管市场才能稳步发展 。
最后 ， 建信基金副总裁赵乐峰坦言：“每个机构都想做资管 ， 但一点要明确定位 ， 回到核心价值 ， 做大而专的机构才会成功 。 ”
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