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龙虎师兄|A股中哪些好股值得长期持有？( 二 )


04.财务指标
从以上分析我们大概知道哪些公司是较好的 ， 但也需要工具去衡量 ， 否则再好的理念也难以落地 。 而对于普通散户来说 ， 最好的工具目前看还是财务报表 。
财务报表是公司整体情况的展示 ， 虽然他是过去的、静态的 ， 但仍然是我们预测公司未来的好工具 。 只是我们在借助报表这一个工具时 ， 角度需要动态化 ， 要密切关注趋势和变化 。 此外 ， 财务指标不但要跟自身过去比 ， 也要跟同行比 ， 才能判断公司值不值得投资 。
毛利率和净利率：上面我们讲了行业自身的重要性 ， 有些行业天生就比较好赚钱 ， 有些就是费力赚些劳苦钱 。 这些都可以从财报指标中的毛利率和净利率得到佐证 。 这两个公司都是盈利能力的指标 ， 但需结合起来看才更有意义 。 两者都能保持较高水平的 ， 说明公司竞争优势大 ， 至少拥有一定的定价权 ， 比如白酒、网络服务、机场、高速公路等等 。 有些两者都较低的 ， 这种往往是靠规模和成本盈利 ， 竞争较为激烈 ， 如超市、代工业、钢铁等 ， 相对赚钱比较苦逼；还有一种是毛利高 ， 净利润低 ， 通常这种说明销售费用很高 ， 毛利很难转换成净利 ， 客观说明了产品竞争力不行 ， 最典型的如步长制药毛利率高达83% ， 净利率只有10% ， 存在大量的带金销售 。
净资产收益率（ROE）：ROE高不代表具备投资价值 ， ROE不是一个估值指标 ， 而是一个评价盈利强弱的指标 ， 是公司经营效率的核心指标 ， ROE无法体现当前股价股不贵 ， 但能代表公司好不好 。 巴菲特也曾在《致股东的信》上称：“我们判断一家公司经营好坏的主要依据 ， 取决于其净资产收益率ROE 。 ”茅台、美的等ROE持续保持在25%以上 ， 正常来说 ， 长期ROE能保持15%以上就算优秀 。
资产负债率：这是反映公司经营杠杆和风险控制的核心指标 。 负债率不是越低或者越高就更好 ， 重要的是合理、风险可控 。 不同行业有其不同的负债率特点 ， 我们常知的金融业、房地产业就负债水平高 ， 这也许是压低他们估值的重要因素 。 还有另一个行业建筑行业也是高负债率的 ， 这主要是因为建筑企业往往需要在施工的各个环节垫付资金以及缴纳资金 ， 属于重资产垫资模式 ， 而且工程回款往往较慢；况且建筑企业的毛利率本来就很低 ， 其盈利水平较低也推高了负债率 。 长期来看 ， 那些负债率略低 ， 稳健经营的公司 ， 市场给予的估值更高 。
05.长期持股清单
从以上几个方面就可以大概判断出哪些股票是否值得长期投资 ， 买股一定要精挑细选做价值投资 ， 不能盲目跟风 。
笔者根据以上分析 ， 比较粗糙的挑了A股37支值得长期投资的股票供读者参考 ， 这些公司只是笔者个人根据比较粗的筛选范围挑选的 ， 不作为投资依据 ， 只供参考 。 下图为16支股票的情况 ， 如需了解更全的37支股票情况 ， 某信查找：mp5358即可获取37支股票名单excel版本 。
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