江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

免税|格力地产的又一场豪赌

免税|格力地产的又一场豪赌
图片

重组珠海免税集团尚未尘埃落定 ， 格力地产(600185,股吧)早已展开对免税市场的争夺 。
在9月的15天里 ， 公司先下海南高价夺地、后西进贵州和茅台(600519)谈合作 。 这家区域房企似乎把免税业务当作一根救命“稻草” 。
房地产主业疲软 ， 连踩“三道红线”后 ， 格力地产已承受着较大债务压力 。 豪赌免税业务 ， 胜算几何？
一场豪赌
一贯低调的格力地产变了 。 在今年9月的15天里 ， 先后祭出两个大动作：下海南拿地和进贵州签约茅台置业 。
9月7日 ， 格力地产（600185.SH）通过下属全资子公司珠海合联 ， 从华润、金地、招商局等央企手中 ， 斩获三亚总部经济及中央商务区凤凰海岸单元控规地块 ， 耗资16.51亿元 ， 占公司上半年收入的五成以上 。
公司一直以珠海当地业务为主 ， 极少在全国市场公开拿地 ， 这次三亚“虎口夺地”让友商震惊 。
公开报道显示 ， 公司斩获的上述两宗土地 ， 总面积合计3.30万平方米 ， 平均楼面地价为1.77万元/平方米 ， 溢价率47.7% ， 远高于三亚平均水平 。
根据中国指数研究院数据 ， 今年上半年 ， 三亚市出让20宗土地平均楼面价4100元/平方米 ， 平均溢价率为4.29% 。
土地规划内容显示 ， 上述地块拟建设滨海高端旅游零售商业项目 。
珠海合联对外表示 ， 拿地主要是看中区域、政策等优势 。 格力地产正在重组珠海免税集团 ， 业内猜疑公司或会有免税业务在三亚落地 。
15天后 ， 公司再与茅台集团置业公司达成战略合作协议 。
9月21日 ， 格力地产董事长、珠海免税集团董事长鲁君四亲自带队前往茅台集团 ， 与茅台集团置业公司签署战略合作 。 虽说本次会晤多属务虚 ， 但这家掌握了免税资源的特殊地产企业 ， 还是得到茅台集团党委书记、董事长高卫东的高规格接待 。
启信宝显示 ， 茅台集团置业公司与贵州茅台(600519,股吧)（600519.SH）是兄弟企业 ， 同属于贵州茅台集团 。
主业疲软 ， 靠副业难突围
房地产、海洋经济、口岸经济、生物医药 ， 加上正在重组的免税业务 ， 是目前格力地产的业务构成 。 同时 ， 公司也是大湾区为数不多、已业务多元化的区域房企 。
不过 ， 最近几年来 ， 公司的业绩支撑仍依赖房地产业务 。
数据显示 ， 2018年至2020年上半年 ， 房地产业务分别实现收入23.89亿元、23.47亿元和26.55亿元 ， 分别占比公司收入的77.62%、55.97%和89.15% 。 今年上半年 ， 其他收入对公司的贡献不到10% 。
业务多样性布局 ， 从房地产商向城市综合运营商转型 ， 是公司在2013年确定的发展目标 。 转型7年来 ， 公司的业务范围始终围绕珠海及周边地区 ， 目前来看难达预期 。
在此次拿地之前 ， 公司土地储备（规划计容建筑面积）已从2017年的172.86万平方米降至2019年的105.83万平方米 。 2019年报显示 ， 公司在珠海、上海及重庆4个项目 ， 当期实际投资进展缓慢 。 其中 ， 上海项目实际投资额6.65亿元 ， 占比总投资额的8.01% 。
免税|格力地产的又一场豪赌
图片

较为棘手的是 ， 公司现金流已比较紧张 。
2016年-2018年 ， 公司经营活动产生的现金流净额连续3年为负数 ， 净流出均在12亿元以上 。 2019年这一数据终于转正 ， 今年上半年再同比下降99.34% 。
2020年中报显示 ， 公司短期借款1.86亿元 ， 较上年同期增加145.23%；一年内到期的非流动负债72.39亿元 ， 较上年增加164.82% 。 上半年 ， 公司又踩中监管“三条红线” 。 对于这家去年年收入刚过40亿元的区域房企来说 ， 未来并不会轻松 。
主业已很难做大 ， 公司在副业上四处突围 。
今年年初 ， 口罩需求最旺盛 ， 公司跟风介入 ， 并提出全年将出口1亿片医用口罩 ， 引来监管部门的关注 。


推荐阅读


上一篇：美国|Tik Tok事件是一面照妖镜（观象台）

下一篇：文化|大运河文保传承利用规划体系形成