秦淮数据|居静的上市思考题：秦淮数据盈利无期、研发投入低、超大型量级恐不达标( 二 )
以秦淮数据在中国的6个超大型数据中心为例 ， 服务容量为160MW ， 如果按5kw标准机柜计算 ， 服务容量规模大约相当于32000个机柜 ， 平均到6个数据中心的机柜数量约5333个 。 如果按此数量级来看 ， 秦淮数据的数据中心只能算大型数据中心 。
此外 ， 秦淮数据收入过度依赖大客户也一直被外界“诟病” 。 招股书显示 ， 秦淮数据的两个主要客户是字节跳动与网宿科技 。 2019年与2020上半年 ， 字节跳动贡献收入占比为68.2％和81.6％；网宿科技贡献收入占比为11.1％和7.1％ 。 值得注意的是 ， 仅2020年上半年 ， 88.7%收入来自字节跳动和网宿科技 。
对此 ， 秦淮数据在招股书提到 ， 任何此类或任何其他重要客户的流失或无法支付款项 ， 都可能对公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响 。
据悉 ， 网宿科技是秦淮数据的前控股公司 ， 目前也是关联公司 。 网宿科技董事长刘成彦持有秦淮数据8.28%的股份 。 秦淮数据也向网宿科技采购部分服务 ， 例如带宽、服务机柜等 。 2019年1月11日 ， 网宿科技发公告称拟溢价9.9亿元出售秦淮数据 ， 当时外界有分析认为 ， 网宿科技高价卖掉秦淮数 ， 一方面 ， 可以专注自身在CDN领域的持续投入 ， 另一方面 ， 可以完全摒弃自建数据中心的亏损业务 ， 提升整体盈利能力 。
对秦淮数据而言 ， IDC业务的重要标准超大型数据中心量级不达标 ， 或是其IPO进程中最大的障碍 。 此外 ， 前期对研发投入为零 ， 低于行政与营销支出 ， 是秦淮数据的技术能力已经达标还是重心的失衡目前还有待观察 。
时下 ， 居静除了注重人才引进 ， 更应做好IDC产业前期布局的考量 ， 加大研发营销的投入同时 ， 注重细节的把控与内功的修炼 。 无论上市成功与否 ， 于秦淮科技而言都是一个新起点 ， 而非终点 。 未来 ， 盈利时间表或许将是大众审视秦淮数据的一个新考量标准 。
（责任编辑：郑希 ）
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