【中新网】明日A股三季度大结局，该持股还是持币过节？( 二 )

　　华西证券称，过去10年(2010-2019年)数据显示，国庆节后5个、10个、20个交易日上涨的概率分别为80%、70%、80%；平均来看，国庆节后沪指5个、10个和20个交易日涨跌幅分别为2.05%、1.82%、4.19% 。

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资料图：某证券公司交易大厅内的股民。中新社采访人员刘忠俊摄

　　“2000年以来，节后5个交易日上涨概率为65% ， 10个交易日上涨概率为55% 。 ”招商证券表示， 2015年以来，随着海外资金配置A股的规模越来越大， A股和全球市场的联动性也更大，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。

　　国泰君安证券建议持股过节。 “A股沪指维持3100-3500点震荡格局，再次接近下沿，不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率，珍惜每次回调机会。 ”“上市公司盈利上行趋势已基本确立，将支持股市震荡上行格局。 ”

　　近期公募基金就出现纷纷“抄底” 。据光大金工测算，上周(9月21日-9月25日)股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别为88.45%、82.98% ，环比提升了3.34个百分点、1.28个百分点。另，来自好买基金统计数据显示，上周偏股型基金整体逆市加仓1.54% ，仓位达68.51% 。

　　四季度整体行情会如何？

　　A股三季度行情“高开低走” ，四季度行情能否“扬眉吐气”？目前来看，券商机构多持谨慎乐观态度。

　　“9月下旬是市场情绪的低点，也是四季度行情的起点。 ”中信证券策略团队认为，外围扰动因素的风险释放已比较充分；流动性预期在短期紊乱后，将重新凝聚宽松共识；四季度的多重利好将逐步落定，市场将进入业绩改善和增量资金驱动的模式。

　　“四季度更有可能影响市场的因素来自风险偏好的波动，包括美国大选的外部事件及‘十四五’规划落地过程中可能触发的结构性机会。 ”渤海证券分析师宋亦威认为，总体来看，未来市场的方向在指数层面偏正向，但中枢的上行空间相对小，指数因情绪及风险偏好变化所带来的波动空间更大。

　　“随着疫情、美国大选等不确定因素在10月逐渐落地， A股将迎来四季度的决战季。 ”招商证券称，从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度。中期来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期的大的判断没有变，市场将会逐渐演绎从流动性驱动到经济基本面驱动的逻辑。 (完)

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