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辛巴|当网红杀进A股( 二 )


9月22日晚间 ， 起步股份发布公告称 ， 近期发现有媒体报道称公司控股股东香港起步国际集团有限公司与广州辛选投资有限公司、张晓双存在“柜子协议” 。 公司经与控股股东和辛选投资、张晓双调查核实 ， 双方不存在未披露的“柜子协议” 。
尽管是否有“柜子协议”遭到否认 ， 但公司大股东借“股价暴涨之机”减持套现的事确在发生 。
大多数媒体关注的焦点在于辛巴 ， 而很少有人关注起步股份 ， 这家来自丽水的童装巨头 。
但是说起儿童用品品牌“ABC” ， 这是一家“挣孩子的钱”的公司 ， 主营童鞋、童装 ， 其产品主要定位于3至13岁的儿童 。
ABC KIDS童鞋、ABC KIDS装正是起步股份的“看家生意” 。
在其招股书中 ， ABC KIDS属于中国童鞋市场的领先品牌 ， 2015年ABC KIDS的市场占有率达4.01% ， 位居童鞋市场第一位 。 同时 ， ABC KIDS在童装市场表现良好 ， 市场占有率已从2013年的0.46%提升至2015年的0.64% ， 位居童装市场第七位 。
起步股份的实际控制人、董事长是章利民 ， 男 ， 1971年出生 ， 中国澳门永久性居民 ， 持有中国澳门护照 。
1997年 ， 章利民抓住了鞋类贸易出口的商机 ， 并在保加利亚成立贸易公司 ， 迅速在国外打开市场 ， 挖掘到了人生的第一桶金 。
“当时 ， 在保加利亚 ， 几乎人人都有一双我卖出的鞋 。 ”章利民曾自豪地说 ， 在保加利亚 ， 他的鞋子往往供不应求 ， 而以保加利亚为“据点” ， 他的市场也几乎辐射整个东欧 。
2002年 ， 国内童装童鞋市场的相对空白让章利民萌生出回国创业的想法 。
草船借箭 ， 他选择ABC KIDS品牌童鞋 。 该品牌原本在中国大陆、台湾和东南亚地区就有一定的影响力 。
2003年开始取得台湾ABC品牌童鞋的生产和销售资格 。 2008年反向收购台湾ABC服装业务 ， 一举将该品牌100%收入旗下 。
作为童鞋童装厂商 ， 起步股份近期也在向电商直播靠拢 。
起步股份2020年半年报称 ， 为应对疫情 ， 在线上布局方面 ， 其通过网络直播、小程序等新零售工具 ， 创新业绩增长点；线下布局方面 ， 其在传统经销模式下 ， 开展“一店一直播、一店一商城、一店多社群” 的线上线下新零售运营 。
今年上半年 ， 起步股份实现营收5.6亿元 ， 同比下降22.03%；实现扣非归母净利润4594.46万元 ， 同比下降49.24% 。
从2017年开始 ， 起步股份营收增速较2016年并没有太大变化 ， 但净利润却大幅下滑 ， 从2016年的24.67%断崖式下降到了2.37% ， 此后营收增速停滞 ， 利润进入负增长 ， 上半年的疫情更是雪上加霜 。
其实并非只有起步股份一家企业如此 ， 婴儿潮的失约 ， 导致整个童装行业的不景气 ， 如红蜻蜓(603116.SH)、安奈儿(002875.SZ)、森马服饰(002563.SZ)均在2017年之后出现了盈利负增长的情况 。
在行业不景气的情况下 ， 起步股份动了与网红经济的心思 ， 与辛巴的合作 ， 是市值管理还是圈钱走人？
03 网红明星证券化
超强流量与实体企业结合带动资本狂奔 ， 似乎在复制几年前传媒公司将明星证券化的套路 。
以华谊兄弟收购冯小刚的东阳美拉为例 ， 东阳美拉传媒2015年9月成立 ， 注册资本500万元 ， 冯小刚持股99% ， 陆国强持股1% 。
2015年11月 ， 华谊兄弟公告 ， 斥资10.5亿元收购东阳美拉70%股权(此时东阳美拉净资产负0.55万元 ， 但估值15亿元) 。
该笔收购同时附加了一份“对赌协议”：冯小刚承诺东阳美拉2016年净利润不低于1亿元 ， 2017年到2020年12月31日每年度的业绩目标在上一年承诺的净利润目标基础上增长15%；若未完成目标 ， 冯小刚将以现金补足差额 。
也就是说 ， 冯小刚成立的公司被高价收购 ， 华谊兄弟公司通过收购将冯小刚IP绑定；而冯小刚则承诺公司未来五年的收入达到一定标准 ， 否则要用现金补齐 。


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