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资本邦|六成以上收益来自大湾区，港股IPO|卓越商企服务通过港交所聆讯

北京联盟_本文原题：港股IPO|卓越商企服务通过港交所聆讯 ， 六成以上收益来自大湾区来源：资本邦
10月3日 ， 资本邦获悉 ， 9月30日 ， 香港交易所披露了卓越商企服务集团有限公司(简称卓越商企服务)通过聆讯后的招股书 ， 其将很快于香港主板IPO上市 。 海通国际、招银国际为其联席保荐人 。
业务概览
据招股书显示 ， 卓越商企服务 ， 来自深圳 ， 成立于1999年 ， 是中国领先的商务物业管理服务提供商 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 按2019年向商务物业提供基本物业管理服务所得收入计 ， 卓越物业在中国商务物业管理服务提供商中排名第四 。
截至2020年5月31日 ， 卓越商企服务在34个城市拥有331个在管项目 ， 总面积为2580万平方米 ， 其中总面积1170万平方米的111个项目位于大湾区 。 卓越商企服务在管物业大部分位于中国一线及新一线城市 。
卓越商企服务向以下物业提供物业管理服务：(i)商务物业 ， 包括写字楼及商务综合体、企业大楼和办公与研发园区;(ii)公共及工业物业;及(iii)住宅物业 。
于往绩记录期 ， 卓越商企服务的大部分收益来自物业管理服务 ， 分别占该公司于2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五个月总收益的99.9%、98.1%、97.0%、96.7%及97.1% 。
财务数据
卓越商企服务的总收益从2017年的人民币9.473亿元增加29.1%至2018年的人民币12.23亿元 ， 并进一步增加50.1%至2019年的人民币18.36亿元 。
截至2020年5月31日止五个月 ， 卓越商企服务的总收益为人民币9.42亿元 ， 同比增加58.7% 。
于2017-2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五个月 ， 卓越商企服务的收益来自(i)物业管理服务 ， 分别为人民币9.457亿元、人民币11.99亿元、人民币17.80亿元、人民币5.73亿元及人民币9.15亿元 ， 约占同期总收益的99.9%、98.1%、97.0%、96.7%及97.1% 。 (ii)其他业务 ， 分别为人民币160万元、人民币2390万元、人民币5600万元、人民币1980万元及人民币2690万元 ， 占同期总收益的0.1%、1.9%、3.0%、3.3%及2.9% 。
卓越商企服务解释说 ， 于往昔记录 ， 总收益增加主要归因于公司在管总面积稳定增长 。
资本邦分析 ， 卓越商企服务存在以下风险：
1、经营业务集中在大湾区 ， 容受政府政策或业务环境影响
截至2017年、2018年及2019年12月31日以及2020年5月31日 ， 卓越商企服务在大湾区管理的物业面积分别约为690万平方米、810万平方米、1140万平方米及1170万平方米 ， 分别占公司截至有关日期的管理物业总面积约60.8%、55.3%、48.2%及45.5% 。
而该等物业的基本物业管理服务产生的收益分别为总收益贡献约79.5%、74.4%、66.3%及57.2% 。 鉴于此集中度 ， 这些地区的政府政策或业务环境如有任何不利发展 ， 将对卓越商企服务的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响 。
2、严重依赖卓越集团
卓越商企服务主要部分的收益来自向卓越集团开发及╱或拥有的物业提供物业管理服务 。 倘若卓越集团因发展失利而重大影响其物业开发力度 ， 越商企服务将会损失业务机会 。 此外 ， 该公司无法保证与卓越集团订立的全部物业管理服务协议于届满时将能成功续约 。
3、劳工成本及分包成本增加从而降低盈利能力
【资本邦|六成以上收益来自大湾区，港股IPO|卓越商企服务通过港交所聆讯】于2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五个月 ， 卓越商企服务的劳工成本入账列为销售成本 ， 分别占销售成本总额的62.6%、62.1%、62.3%、66.1%及57.4% 。 卓越商企服务无法保证将能控制成本或改善效率 。 倘若无法达成此目标 ， 卓越商企服务的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响 。
资本邦|六成以上收益来自大湾区，港股IPO|卓越商企服务通过港交所聆讯
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