圆舞曲|港交所、新经济与投行圆舞曲( 二 )
2018年实施新规后不久，港交所迎来小米、美团点评。2019年11月，阿里巴巴衣锦还乡。
2020年6月，网易、京东回归港交所。
互联网巨头成为今天港交所的主角。
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投行的圆舞曲
当下的电子交易时代，港交所没了熙熙攘攘的交易大厅，但依旧演奏着投行的圆舞曲。
本质上，投行是预期和资金的中介。投行商业模式的根源，就是把机构（可以大至国家）未来的收益预期装入股、债等证券，在市场上换取当下发展需要的资金。
股票等证券进入市场自由流通之后，投资、投机应运而生。
巴菲特说，股市是为了把钱从躁动的人手里，转到耐心的人手里设计的。无论是冷静的股票投资者，还是一心做大做强公司的企业家，都是“耐心的人”。
投行是与企业家共生，也与律师事务所、会计师事务所等中介机构共生。
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6月网易、京东在港交所的二次上市，也可一探香港IPO的中介生态。
保荐、承销的投行，有瑞信、摩根大通、美银、野村、花旗这样的国际机构，亦不乏中金、中信、海通等中资身影。
京东的二次上市的承销，更是集齐了工、农、中、建、交、招六家大行的投行。
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法律、会计团队，有中伦、世达这样的国内外带“圈”大律所；也有德勤、普华永道（在香港为“罗兵咸永道”）等会计师事务所。
港交所总裁李小加，将港交所类比为“钱”、“货”、“场”的汇聚之地。
按照这个逻辑，企业的融资需求，需要以投行为代表的中介机构进行包装、检疫、分销，为这个流淌着“钱”的“场”供“货”。
最近20多年来，内地企业一轮又一轮的赴港上市，让中资投行走向前台。
以2019年为例。该年160家企业在港交所IPO，融资规模3142亿港元。兴业证券援引彭博数据分析，在2019年香港IPO承销规模前20机构中，中资机构就有11家。
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其中，中金公司是最典型的代表。2019年，中金港股承销规模排名第一，约326亿港元，市场份额高达10.44%。
中金是国内第一家中外合资的投行，成立于1995年。彼时，恰是中国改革、发展的一个历史节点，是与世界资本合作起步的时代。
中金由五家机构发起——中国建设银行（时称中国人民建设银行）、摩根士丹利、中投保公司（时称中国经济技术投资担保公司）、GIC（新加坡政府投资公司）、香港名力集团。
成立之初，中金公司就承担着自己的使命——“引进国际先进的投资银行技术，为国有大中型企业的体制改革、战略重组和海外融资等提供多种服务，并为中国的投资银行业树立一个样板”。
1997年，中金完成首个境外IPO——中国电信（香港）（现中国移动）在港上市，募资324亿港元，当时创下史上最大中资IPO。
2019年，中金A股IPO保荐人承销规模第1，港股IPO承销规模第1，中资美股主承销规模第2，科创板IPO保荐人承销规模第1；境内债券承销规模券商第3；并购业务方面中资并购第1。
2020年，当中金出现在网易香港二次上市保荐机构首位时，市场并不意外。
以中金为代表的中资投行，正在港交所这个钱潮涌动之处，开创投行的中国模式。
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钱潮涌动之处
商业诞生之处，就是交易；只要财富存在，交易就不会止息。
2020年第一季度，即便疫情乌云笼罩，港交所日均交易额，依然达1209亿港元，超所有历史年度日均值。
2020年2季度尚未结束，在网易、京东回归的加持之下，港交所截至6月18日，不到半年时间，新增募资总额达816.67亿港元（网易、京东合并占比66.43%）。
回到2000年的6月，彼时港交所合并联交所、期交所、香港结算，整体上市，挂牌0388.HK，成为全球最早上市的交易所之一。
当年末，港交所有上市公司790家，总市值4.86万亿港元。
20年间，时代巨轮，驱动钱潮在港交所涌动。
2020年3月底，港交所上市公司总数增长到2473，总市值上升至32.8万亿港元（约合4.23亿美元）。
这是这样的大跨步发展，让港交所也逐步跻身世界前列。
到2020年3月底，按总市值计算，港交所全球排名第5，亚洲排名第3，超过泛欧交易所、伦交所（伦敦证交所）、沙特证交所。
虽然2019年9月，港交所收购伦交所被否，但港交所的战略企图心，一览无余。
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港交所（0388.HK）股价也从2000年6月27日上市时3.99港元，上涨至2020年6月26日收盘时的319.4港元。
2004年6月16日上市的腾讯，是最早一批登陆港交所中国互联网企业。16年时间，股价已从IPO时3.7港元，上涨至2020年6月26日的485港元。
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