江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

丫丫港股圈|眼科赛道就可以为所欲为？( 二 )

丫丫港股圈|眼科赛道就可以为所欲为？
本文插图
医疗+消费属性 ， 国内给予眼科赛道高溢价 ， 国际知名眼科企业也是高估值 。 眼科用药龙头艾尔建市值630亿美元 ， 亏损 。 人工晶状体龙头爱尔康市值280亿美元 ， 亏损 ， 2019年PE为44倍 。 ICL晶体领先制造商斯达外科手术市值25亿美元 ， PE为350倍 。爱博医疗布局全产业链眼科器械研发需要材料学、光学、物理学领域人才 ， 壁垒很高 。 爱博医疗开发眼科全系列医疗产品 ， 包括植入类眼科耗材、手术器械、手术设备、视光产品、眼科制剂 ， 覆盖白内障、屈光不正、青光眼、眼底病变诸多领域 ， 成为国内眼科医疗领域的创新型领军企业 。爱博医疗估值从上市到至今 ， 一直看不懂 。 上市最低价185远超预期 ， 至今未破 ， 然后回调也很克制 。 市场长期是有效的 ， 如果高溢价能持续 ， 那么价格一定包含了我们不理解的信息 。 所以 ， 一直是抱有向市场学习的心态来持有并观察爱博医疗 。 眼科赛道太好了 ， 对得起为所欲为这句话 ， 国产标的稀缺 ， 爱博全产业链布局 ， 从上游原材料到下游最高难度的玻璃体都在储备 ， 当然实现是一个漫长的过程 ， 只能理解为资本市场等不及了 ， 提前反映了一部分预期 。1、 白内障人工晶状体：自主掌握包括材料制备、光学与结构设计、工艺制造在内的核心技术 ， 在国内完成全部研发及生产流程 ， 打破了国际厂商在高端人工晶状体技术和市场方面的垄断局面 。 研发投入1500万的多焦点人工晶状体准备申报注册 ， 使不同距离的物体都能成像清晰 ， 解决了单焦人工状体术后仍需配戴眼镜的问题 。2、角膜塑形镜：核心壁垒是原材料 。 爱博医疗普诺瞳透氧系数达到125 ， 仅次于欧几里德 ， 高于欧普康视梦戴维的透氧系数100 ， 可以使患者眼睛在配戴塑形镜时仍能从容获得氧气 ， 提高安全舒适性 ， 保护角膜组织与细胞的健康 。 由于角膜组织中没有血管 ， 维持生理功能所需要的氧气几乎全部由角膜表面的泪液层提供 ， 当配戴角膜塑形镜时 ， 氧气需要先透过角膜塑形镜才能够抵达泪液层 ， 镜片透氧性能非常重要 。 欧普康视镜片材料来自博士伦 ， 而爱博医疗已掌握原材料生产技术 。3、有晶体眼人工晶状体：国内首家高端屈光性人工晶状体制造商 ， 研发投入3000万 ， 用于矫正人眼屈光不正 ， 尤其是高度近视 ， 植入手术不破坏角膜组织 ， 具有可逆性 ， 不会产生排斥反应 ， 优于全飞秒激光手术 ， 但双眼手术价格昂贵 ， 需3万到5万 。4、人工玻璃体：“新型高分子眼科功能性植入材料的研发和应用”项目列入国家重点研发计划 ， 爱博作为牵头单位 ， 负责开展新产品的转化研究 ， 所有研究成果将在爱博进行成果转化及试生产 。 项目聚焦于眼科高值耗材的研制 ， 包括眼眶硬组织再生材料、眼眶软组织再生材料、人工玻璃体、新型眼科粘弹剂和青光眼手术填充凝胶 。 人工玻璃体技术壁垒极高 ， 玻璃体视网膜手术堪称最精细、最复杂的眼科手术 。其他眼科器械标的欧普康视：眼科器械标的稀缺 ， 多配置一家也无妨 。 欧普康视历年的财务数据非常华丽 ， 营收利润历年保持40%左右增速 ， 净利率长期高于45% ， 上市不到4年 ， 已向20倍股前进 。 先前对欧普康视“单品独大”怀有疑虑 ， 深入分析后认为长线持有的逻辑也成立 。 角膜塑形镜的渗透率1.2% ， 还有10倍空间 ， 而这个赛道外资品牌占主导 ， 国产选手暂时只有两家 ， 有一个长期放量过程 。 现在开始向眼视光服务终端和眼科药品制剂扩展 ， 欧普康视表示“在对新产品新技术企业的投资积累了一些潜在投资对象” ， 横向并购 ， 建构眼科全产业链也不是没有可能 。昊海生科：手握眼科、医美、骨科 ， 赛道好 ， 运营差 ， 就像一位男生被分到漂亮女生最多的班 ， 最后还是一无所有单身狗 。_ 丫丫内容投稿：2458032576@qq.com


推荐阅读


上一篇：贵州时事报道|农行贵阳分行发挥国有大行"头雁效应"，推进普惠金融落实"六稳、六保"

下一篇：99企帮|发放的年奖金这样做：少缴税，到手工资更多！