【中新经纬】国务院重磅文件出台，做优做强上市公司按下“快进键”！( 二 )

　　2020年6月，《创业板上市公司持续监管办法(试行)》发布施行，明确创业板公司发行股份购买资产实行注册制。同时，为落实“简政放权”、为交易“提速” ，明确交易所完成审核程序后，证监会在5个工作日内作出同意或者不予注册的决定。

　　改革之路早有脉络可寻。大幅取消和简化行政审批为其“减负提速” 。

　　2012年以来，证监会先后取消股份回购、收购报告书备案、要约收购豁免等行政许可，对不构成重组上市、不涉及发行股份的重大资产重组取消事前审批。

　　2013年，证监会开始推行并购重组“分道制”审核，将并购重组申请分别划入“豁免/快速、正常、审慎”三条审核通道，实行“扶优限劣” 。

　　2018年底，对符合条件的5亿元以下交易实行“小额快速”安排，直接由并购重组委审议，截至2020年6月底，已有12单交易完成核准。为便利企业并购整合，拓宽融资渠道，在发行股份购买资产同时，允许公司募集配套资金，并实行“一站式”审批。

　　与此同时，证监会持续完善定价机制，放开调价限制，便利重组操作；增加优先股、定向发行可转债等作为并购重组支付工具；优化重组上市监管机制，降低收购成本，允许符合国家战略的高新技术产业和战略新兴产业资产在创业板重组上市，允许重组上市配套融资，恢复直接融资功能等。

　　湘财证券副总裁、首席经济学家李康接受经济日报采访人员采访表示，加大市场化兼并重组，发挥好市场“无形之手”的作用，支持优质的上市公司做优做强，就是要让投资者认可的公司获得更多发展资金和机遇，有效提升我国各行业龙头公司的发展速度，加速缩小与国际一流公司的综合实力差距。

　　他表示，中国经济自改革开放以来经过四十多年的发展，目前已步入升级提质阶段。我国已经建立了完整的工业体系，拥有39个工业大类， 191个中类， 525个小类，是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。除去互联网、先进制造、生物医药等新兴产业外，传统行业大多数已经进入存量博弈阶段。各行业资源与利润向头部企业集中，强者恒强的趋势愈发明显，这也是市场经济运行机制下的自然规律。因此，在这一背景下，行业内部兼并重组势在必行，相关的配套支持政策也就应运而生。

　　“持续完善市场化机制，推进市场化兼并重组，有助于行业内部优质产能的进一步集中，低端产能加速出清，进一步增强头部企业的竞争力，以便使中国企业在与全球顶级企业的市场竞争中占据先机。 ”李康说。

　　放松管制释放市场活力

　　“市场化的兼并重组就是相当于是自由恋爱，而不是包办婚姻。 ”银河证券首席经济学家刘锋接受经济日报采访人员采访表示，过去一些兼并重组是根据国家需要、行业规划等。而市场化兼并重组，还可能是上下游之间的产业链整合、技术科技等方面的整合等，或者有的企业定价被市场低估了，也可能通过整合更好发挥优势，得到更好的资源配置。

　　“可能是大鱼吃小鱼，也可能是小鱼吃大鱼，可能是同行业，也可能跨行业，都是根据自身的发展需求，收购或者被收购，按照市场方式定价。 ”刘锋表示，市场化兼并重组是非常好的一种资源整合方式，也是市场退出的一种方式。 “美国每年有20%左右的企业都通过兼并重组退出，这是资源优化配置优胜劣汰的主要形式，也很容易被投资人和融资人接受。好的资源就配到优质企业，差企业没人要，自然被淘汰。 ”