财经无忌|却被外资控股，争议金龙鱼：市值超千亿营收超两个茅台( 二 )
做食用油生意 ， 出自郭鹤年的侄子郭孔丰的建议 。
1986年 ， 郭孔丰注册了金龙鱼商标 ， 开始在马来西亚销售金龙鱼牌小包装油 。 在尝到甜头后 ， 他将业务扩展到了越南 ， 中国等国家 。
当时中国还是统购统销制 ， 国内是散装的二级油 ， 质量并不好 ， 郭孔丰官抓住机遇生产小包装油 ， 成立精炼厂 。
之前与郭氏家族有过合作的中粮集团 ， 有着不少生意往来 ， 于是两家一起成立了南海油脂 。
当时 ， 中粮拥有47%的股权 ， 嘉里粮油拥有33% 。
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油脂加工是敏感行业 ， 没有中粮引路 ， 嘉里集团很难进入这个领域 。 1991年 ， 中国第一瓶金龙鱼小包装食用油在深圳诞生 ， 并走进了千家万户 。
随后嘉里集团自觉羽翼已丰 ， 希望甩开中粮自己单干 ， 金龙鱼是郭氏的品牌 ， 而中粮根本没有收益 。
1995年 ， 中粮成立福临门等品牌 ， 想与金龙鱼分庭抗礼 。 也就是在这一年 ， 油脂加工列入乙级限制外商投资项目 。
2001年 ， 中粮与郭氏集团分道扬镳 ， 转让价为3.8亿港元 ， 不仅没有赚头 ， 还落得500万亏损 。
离开中粮 ， 金龙鱼似乎甩开膀子大干了一场 。
2001-2002年 ， 金龙鱼在秦皇岛、周口、防城港、连云港和烟台的五家油籽压榨及食用油精炼厂投入运营 。
截至2019年12月31日 ， 金龙鱼在全国24个省、自治区、直辖市拥有65个已投产生产基地 。
2016-2019年公司的主营业务收入由1334.94亿元增长至1707.43亿元 ， 复合增速8.55%；归母净利润由5.11亿元增长至54.08亿元 ， 复合增速119.6% 。
金龙鱼销售收入主要来自于中国大陆市场 ， 2017年至2019年 ， 公司在中国大陆的营业收入占总营业收入比重保持在96.9%左右 。
作为国内粮油行业龙头 ， 金龙鱼三个主要产品销售市场份额行业第一 。
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根据尼尔森数据 ， 2016至2019年 ， 金龙鱼在小包装食用植物油、包装米现代渠道和包装面粉现代渠道市场份额排名第一 ， 2019年市场份额分别为38.4%、18.4%和26.7% 。
从金龙鱼的营收结构来看 ， 2016-2019年公司厨房食品和饲料原料及油脂科技产品销售收入占公司营业收入比重均超过99% ， 其中厨房食品营业收入稳定增长 ， 占营业收入比重保持在61%左右 ， 毛利贡献均超过70% 。
从公司的毛利率水平来看 ， 2017年公司毛利率大幅下降 ， 主要原因在于 ， 一方面 ， 厨房食品原材料油脂价格在2017年初处于高位；另一方面 ， 饲料原料及油脂科技产品原材料大豆 ， 其价格在2016年下半年处于上升趋势 ， 公司提前备货 ， 高价购入原材料 ， 导致成本上升 ， 毛利率下降 。 2018年、2019年公司毛利率稳步回升 。
粮油行业竞争激烈 ， 金龙鱼地位举足轻重 ， 以中国大豆压榨为例 ， 2019年 ， 中粮与益海嘉里分列中国大豆压榨产能排行1、2名 。 中粮与益海嘉里作为行业龙头 ， 互为彼此的主要竞争对手 ，
2018年中粮的压榨产能、精炼产能和小麦加工产能分别为1569万吨、574.6万吨和399.1万吨 ， 而益海嘉里的三项产能分别为2193万吨、1058万吨和591万吨 ， 均远超中粮 ， 占据相对优势 。
粮食加工行业存在“本大利薄”的特点 ， 金龙鱼必须达到一定产量实现规模经济以应对激烈的行业竞争 。
争议金龙鱼不谈金龙鱼的外资身份 ， 金龙鱼也一直伴随着争议 。
1991年 ， 第一瓶金龙鱼调和油下线 ， 当时填补了市场空白 ， 很快成为市场第一品牌 ， 至今仍然稳稳坐在市场份额第一的宝座 。
现有的调和油产品 ， 多数只在瓶身包装上标注原料成分 ， 不标注各成分所占比例 。 是否要标注成分比例 ， 目前没有强制性国家标准要求 ， 有心的企业将这一话题运作成为获取市场份额的“利器” 。
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