中商情报网|上市主要存在风险分析，山东卡尔电气股份有限公司拟在创业板上市( 二 )
（三）原材料价格波动的风险
公司生产所需主要原材料包括模块类、芯片类、线路板、壳体等 。 报告期内材料占营业成本的比例均在90%以上 ， 占比较高 。 未来如果原材料的价格大幅上涨 ， 且销售价格无法随原材料价格同步调整或滞后 ， 将会增加公司的生产成本 ， 进而影响公司主要产品的毛利率水平和整体盈利能力 。
（四）“新冠疫情”引致的经营风险
2020年初以来 ， 我国及境外多个国家发生了新型冠状病毒肺炎疫情 。 因隔离措施、交通管制等防疫管控措施的影响 ， 发行人的采购、生产尤其是销售环节在短期内均受到了影响；另外 ， 公司境外销售规模较大、占比较高 ， 而受疫情影响 ， 全球经济形势低迷 ， 海外客户采购计划延后甚至取消 ， 进一步影响了销售 ， 公司2020年上半年经营业绩相较2019年同期有着较大幅度下滑 。 2020年4月以来 ， 国内疫情已基本得到控制 ， 公司第二季度生产经营逐步恢复 ， 但如果后续国内疫情发生不利变化或继续反复 ， 亦或国外疫情继续蔓延 ， 将给公司经营带来不利影响 。
四、内控风险
（一）管理难度提升的风险
近年来 ， 公司为适应企业健康发展的需要 ， 持续建立并不断完善内控制度和管理体系 。 申请IPO上市对公司内控管理提出更高要求 ， 同时 ， 随着公司业务发展和募投项目陆续实施 ， 公司规模预计将不断扩张 ， 亦对公司研发、销售、采购、生产、质量等各方面都提出更高要求 ， 因此 ， 公司存在管理难度提升的风险 。
（二）实际控制人不当控制的风险
截至报告期末 ， 于锡汉先生直接和间接合计控制公司3,808万股股份、占公司总股本的比例为63.47% ， 系公司实际控制人 。 虽然 ， 公司已依据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等相关法律、法规及规范性文件的要求 ， 建立了比较完善的法人治理结构 ， 形成了关联交易管理制度、独立董事制度等各项制度 ， 在公司组织结构和制度层面对实际控制人的行为进行了规范 ， 但于锡汉先生仍可利用控股权和主要决策者的地位 ， 对公司的重大事项和日常经营决策施加重大影响 ， 因此 ， 公司存在因实际控制人不当控制从而损害中小股东利益的风险 。
五、财务风险
（一）业绩下滑风险
发行人2017-2019年营业收入分别为21,554.60万元、27,381.24万元和32,523.03万元 ， 净利润分别为4,249.02万元、4,307.39万元和4,959.47万元 ， 呈现同比持续增长的态势 。 2020年1-6月 ， 公司实现营业收入10,144.73万元、实现净利润1,734.77万元 ， 同比业绩有所下滑 。 公司2020年上半年业绩下滑的主要原因系受新冠疫情的影响 ， 其中：第一季度收入同比下降较多、第二季度收入已逐步恢复 ， 同比降幅收窄 。 但如果国内外疫情发生不利变化或继续反复 ， 同时叠加公司所处行业的竞争进一步加剧 ， 若公司不能及时调整战略或技术创新滞后 ， 公司生产经营将面临较大困难 ， 进而产生公司业绩继续下滑的风险 。
（二）税收优惠政策变动风险
公司于2017年12月28日获得高新技术企业认定 ， 2017年度至2019年度可享受15%的企业所得税税率优惠政策；根据《关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》（财税[2016]49号）规定 ， 公司2017年度、2018年度被认定为国家规划布局内重点软件企业 ， 享受10%的企业所得税优惠税率；根据《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）规定 ， 公司软件收入增值税实际税负超过3%的部分享受即征即退政策；公司拥有进出口经营权 ， 根据《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》（财税[2009]88号）、《财政部、国家税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32号）、《财政部、税务总局、海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号）的相关规定 ， 公司部分产品增值税享受出口退税的优惠政策 。 如果公司未来不能通过“高新技术企业”认定、不再符合享受税收优惠的条件或国家税收优惠政策发生变化 ， 导致公司不能持续享受现有税收优惠政策 ， 将对公司未来的经营业绩产生一定不利影响 。
（三）存货跌价风险
报告期各期末 ， 发行人存货账面价值分别为4,371.32万元、7,740.58万元、5,751.31万元和6,342.58万元 ， 占流动资产的比例为21.99%、34.20%、23.58%和24.57% ， 公司存货金额较大且占流动资产的比例较高 。 公司所处行业的技术迭代较快 ， 公司产品需要满足客户和市场需求而不断创新 ， 加之近年电子元器件价格亦存在一定波动 ， 因此 ， 如果公司未来不能准确预期市场需求情况 ， 可能出现原材料积压、库存产品滞销、市场价格下降等情况 。 当产品价格下降一定幅度时 ， 公司的存货将发生减值 ， 从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响 。
（四）毛利率波动的风险
报告期内 ， 公司主营业务毛利率分别为35.58%、29.95%、30.87%和34.32% ， 相对较为稳定但亦存在一定的波动 。 在未来经营中 ， 市场竞争可能会逐步加剧 ， 如果公司出现主要产品销售价格下降、产能利用率不足、原材料价格及人工成本上升等不利变化 ， 将有可能导致公司出现产品毛利率波动的风险 。
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