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新三板|公募基金进场、保险资金投资、转板上市，精选层进入收获期！

新三板|公募基金进场、保险资金投资、转板上市，精选层进入收获期！
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“十一”黄金周前后 ， 全国股转公司酝酿已久的一揽子提升新三板市场流动性政策陆续取得重大进展 ， 一系列措施即将落地 。
上半年交投活跃的新三板市场 ， 即将进入收获期？拟精选层公司的估值将再次得到修复？新三板市场将真正成为我国股票交易市场的第三极？
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公募基金投资精选层通道已打通
“十一”后逐鹿君拿到的一份官方文件显示 ， 存量公募基金投资新三板的通道已完全打通 ， 官方的监管口径显示“精选层股票相当于上市交易的股票” 。
从此开始 ， 存量公募基金投资新三板的路径畅通 ， 预计将为新三板带来超过万亿可投资金 。
新三板|公募基金进场、保险资金投资、转板上市，精选层进入收获期！
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（公募基金市场数据 单位：亿元 截至：2020年8月）
培育、发展新三板机构投资者队伍, 是深化新三板改革、加快建设多层次资本市场的必然要求 。 证监会支持公募基金合规稳健参与新三板精选层股票投资 ， 前期已发布实施了《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》（证监会公告[2020]23号,以下简称《指引》) ， 并同意注册了一批明确规定可投资精选层股票的公募基金产品 ， 支持机构投资者专业参与新三板精选层、更好满足投资者多元化理财需求 。
近期 ， 陆续有机构询问存量公募基金修改基金合同、投资新三板精选层股票的程序问题 。 对此 ， 现根据证监会机构监管部有关监管口径 ， 就有关问题说明如下：
一、新三板精选层股票在交易场所、交易机制等方面与其他上市交易的股票相同 ， 新三板精选层股票相当于上市交易的股票 ， 因此 ， 除基金合同另有特殊约定外 ， 原则上基金管理人在确定新三板精选层股票投资符合基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围和风险收益特征的前提下 ， 依照《指引》和要求 ， 修改存量公募基金合同并明确新三板精选层股票具体投资比例 ， 可不视为对基金投资目标、范围、策略的重大调整 ， 履行基金合同修改备案程序即可 ， 无需履行基金合同变更注册和持有人大会程序 。
二、存量公募基金拟投资新三板精选层股票的 ， 相关基金管理人应当坚持市场化、法制化导向 ， 遵循持有人利益优先原则 ， 谨慎勤勉履行受托责任 ， 根据基金合同的具体约定 ， 判断相关调整是否符合基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围和风险收益特征 ， 以及相关调整是否涉及基金合同对持有人大会审议事项范围所做的特殊安排 。 基金托管人应当做好相关监督工作 。
三、存量公募基金拟按照法规规定和合同约定投资新三板精选层股票的 ， 基金管理人应当完善流动性管理安排 ， 根据产品的投资策略、运作方式等 。 依规合理确定新三板精选层股票具体投资比例；应当加强投研人员配备和实际投研覆盖 ， 审慎评估个券风险 ， 建立配套投资管理业务控制机制和风险管理制度 ， 并将相关制度文本留存备查；应当更新招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件 ， 明确揭示基金可投资新三板精选层股票及其特有风险等 。
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保险机构资金已投新三板
根据《券商中国》采访人员报道 ， 新三板精选层迎来公募基金后 ， 已有保险机构资金通过公募基金间接投资精选层 。
“今年新三板精选层成立 ， 我们判断其绝对收益和打新收益大概率是正收益 ， 站在不断拓宽研究广度的角度上 ， 今年也少量申购了一些新三板公募基金 。 ”一家中小险企投资负责人接受券商中国采访人员采访时说 。
保险公司是公募基金市场上最重要的机构客户 ， 自2013年放开保险机构进入基金领域之后 ， 保险系基金不断扩容 。 目前 ， 公募基金市场已有多家保险系基金公司 。
随着公募基金和保险机构资金直接或间接投资新三板 ， 可以预料将来其对新三板的重视程度将不断加强 ， 未来的增量资金足以支撑新三板优质公司估值修复和提升 。


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