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ZAKER生活|2020消费金融「悲喜录」

【ZAKER生活|2020消费金融「悲喜录」】文/洪偌馨、伊蕾
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2020年 ， 资本市场的C位属于金融科技巨头 。
10月8日 ， 中国平安旗下陆金所控股正式向SEC（美国证监会）递交招股书 ， 成为继蚂蚁集团和京东数科之后 ， 又一个冲击二级市场的金融科技独角兽 。
虽然相比于前两者 ， 陆金所的业务结构相对简单 ， 主要分为零售信贷与财富管理两大板块 ， 分别对应「平安普惠」与「陆金所」 ， 但和前两者不谋而合的是 ， 零售信贷业务是绝对的增长「引擎」 。
具体来看 ， 作为支柱业务 ， 2020年上半年 ， 微贷科技平台贡献了蚂蚁集团接近40%的营收；同期 ， 京东金条和京东白条实现的科技服务收入分别为26.36亿元和17.94亿元 ， 二者贡献了京东数科超过40%的营收 。
相比之下 ， 陆金所的收入结构更加倚重信贷业务 。 2020年上半年 ， 陆金所控股接近90%的营收都来自于科技平台的收入 ， 其中包括：零售信贷交易促成服务费以及理财交易服务费 。 而在这两者中 ， 信贷收入的占比超过96% 。
而从业务增长来看 ， 从2017年到2019年 ， 陆金所控股新增贷款总量从3438亿元增长至4937亿元 ， 即便在疫情冲击下的2020年上半年 ， 新增贷款金额也高达2845亿元 ， 同比增长24.8% 。
陆金所的招股书也再一次印证了贷款业务是「真·印钞机」的神话 。
回顾陆金所一波三折的上市路 ， 可谓险象环生 。 最后这次冲击上市 ， 也差点受到P2P的拖累 。 所幸的是 ， 去年末它参与筹建的消费金融公司获批 。 而这张珍贵的牌照成为其IPO路上的重要筹码 ， 它意味着陆金所已从P2P大整治中全身而退 。
事实上 ， 可以看到 ， 过去两年有不少金融科技公司通过参股或发起设立等方式拿下了民营银行、消费金融公司牌照 。 而在此之前它们大都通过网络小贷、融资担保牌照来展业 ， 这样对比来看 ， 监管「收编」的意味就很明显了 。
毕竟 ， 相比小贷公司 ， 民营银行、消费金融公司的监管规则和框架更完善 。 通过把金融科技公司涉及的业务纳入到现有的牌照体系内 ， 这是最快也是最有效的合规方式了 。
同样 ， 蚂蚁集团也在上市前闪电拿下了一张消费金融牌照 。 对于这位互联网信贷市场的王者来说 ， 这张牌照的隐含价值可能更大于对其业务实质的助力 。 毕竟 ， 在IPO之前多了一张金融牌照 ， 少了一些合规风险 ， 总归是加分的 。
客观来说 ， 能从这一波大整治中脱身 ， 拿到一张消金牌照的公司都是幸运的 。 但在更严苛的监管体系下 ， 过去的发展方式和能力是否经得住考验 ， 恐怕还需要一段时间验证 。
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今年赶上这趟消费金融牌照「大开闸」的公司还有不少 。
9月30日 ， 中国银保监会官网公告了关于筹建四川省唯品富邦消费金融有限公司（下称“唯品富邦消费金融”）和关于筹建苏银凯基消费金融有限公司（下称“苏银凯基消费金融”）的批复 。
同一天两家消费金融获批实属罕见 ， 至此 ， 今年已经有小米消费金融、阳光消费金融、蚂蚁消费金融在内的5家消费金融公司获批筹建 。
具体来看 ， 2020年扩编的消费金融公司可以归纳为两类：
一是「闪电获批组」：平安消费金融从传出消息筹建 ， 到发布公告 ， 再到监管批复仅用了短短数月 。 另一家蚂蚁消金也是同样神速 ， 从股东方首次披露发起公告到获得批复筹建函不过一个月 。
二是「长期抗战组」：过去两年 ， 消费金融牌照一度陷入「沉寂」 ， 许多公司的申请迟迟没有进展 。 比如 ， 早在2017年 ， 江苏银行就发布了《关于发起设立消费金融公司进展情况的公告》 ， 而唯品会联手富邦金控筹建消费金融公司则启动于2018年 ， 不久前获批开业的光大消费金融也从2017年开始几经辗转 。
无论是筹谋已久的得偿所愿 ， 还是金融科技巨头们的闪电获批 ， 2020年消费金融牌照的「大开闸」并非偶然 ， 它与市场环境 ， 以及前面提到的监管思路变化息息相关 。
根据艾瑞咨询最新发布的《2017消费金融洞察报告》显示 ， 短短4年 ， 互联网消费金融的交易规模从60亿猛增到4367.1亿 。 从2013年到2016年 ， 互联网消费金融交易规模实现了70倍爆发式增长 ， 年复合增长率达317% 。
这场大繁荣催生了一批依赖消费金融业务及利润的金融科技公司 ， 也成为它们日后上市的重要助力 。
但繁荣之下的弊病就是 ， 越来越多的企业进入到这个市场 ， 希望从中分得一杯羹 。
当家家都在放贷款的时候 ， 行业拐点也就临近了 。 华泰证券报告显示 ， 2017年成为中国消费贷款市场增长的一个拐点 ， 市场同比增速从疯狂的60%降低至2018年的不足20% ， 到2019年增速则只有10%左右 。
ZAKER生活|2020消费金融「悲喜录」
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伴随市场拐点出现的是监管的强力介入 。 从2017年开始对于现金贷的整治 ， 到对于借贷场景、用途、流向的进一步规范 ， 再到对P2P行业的彻底出清 ， 都使得消费金融市场处于持续的动荡之中 。
不仅如此 ， 监管整治还不断细化到消费金融产业链上的各类机构和各个环节 ， 包括信息采集、大数据风控、催收、联合贷款模式都经历了严厉的整治 ， 机构的展业方式和收入结构也发生了极大的变化 。


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