老马识途财经杂谈|我们要不要也跟进放水？，美国撒币( 二 )
其次是美国宽松 ， 你不宽松 ， 出口和经济就会出问题 。 因为本币升值速度太快了 ， 美元大印钞会导致美元贬值 。 美国印钞我们不跟着印 ， 那人民币就会大幅升值 。 降低我们出口竞争力 ， 出口背后是很多人的就业 ， 美国印钞我们可以选择比他们少了一点 ， 但完全不印根本不可能 。 我们跟着放水 ， 那货币也会跟着贬值 ， 出口压力就不会那么大 。 无非就是印的比美国多 ， 贬值比美元快；印的比美国少 ， 贬值比美元慢 。 这个速度我们是自己可以调节的
最后 ， 除了出口和经济问题 ， 还有个必须考虑的问题是热钱流入 。 我们知道美联储最近发行了好多美元 ， 背后是万亿级别的美元信用扩张 ， 这些美元最终会变成热钱进入流通体系 ， 炒作各种资产 。 其中最有可能的流向就是中国 ， 事实上因为中国有外汇管制 ， 加上中国央行强制结汇 ， 没办法直接进入中国 。
【老马识途财经杂谈|我们要不要也跟进放水？，美国撒币】美元首先要进入到央行变成外汇储备 ， 然后央行印刷出等额的人民币流通 ， 如何海外发行大量美元涌入到中国资产 ， 后边必定会伴随着人民币大量发行 。 对冲外汇储备贬值和支持出口主动印钞叠 ， 加热钱流入被动印钞 ， 都会让我们必须跟着美国印钞 。 只是我们不可能像老美一样印那么快 。
后面一个最直接的结果是本币升值 ， 另一个是因为大量人民币被动推动国内资产价格上涨 。 未来可能会看到十多年前外汇大幅流入导致的资产价格上涨和本币升值的景象 。
五、美国能持续剪羊毛吗
那么美元能不能无限制印钞 ， 割全世界韭菜呢 。 当然也是不行的 。 因为印钞也是要抵押物的 ， 他首先需要通过财政部发行国债 ， 做抵押物 ， 再让美联储购买这些国债 ， 之后才能印钱放出去 。 美国买自家国债做抵押物 ， 意思是告诉大家我不是直接印钱 ， 有国债做担保呢 ， 肯定还的上 。
这国债相当于永续债 ， 不用还本金 ， 只要未来税收还得上国债利息就不会违约 。 未来啥时候有可能还不起呢？哪天老美国内收入还不起国债利息了 ， 那时候美元就崩了 。
按照现在的印钞速度 ， 下次大危机爆发 ， 美国起码得印十万亿美元 ， 这样的话美国债务总额会直奔四十万亿 ， 到时候真的怕是连国债的利息都还不上 。
这时候还有啥手段能救市 ， 可能只有负利率了 。
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