股票|虎牙、斗鱼正式宣布合并，游戏直播江湖腾讯从此一家独大( 二 )
陈少杰的大比例持股一直是双方合并中一个敏感的问题 。
从此前的股权结构来看 ， 虎牙的董荣杰处于劣势 。 “因为在正式合并方案出来前 ， 腾讯对虎牙已经控股 ， 而作为公司创始人的董荣杰目前在公司中持股实在太少了 。 ”一位业内人士分析认为 ， 董荣杰持股比例过低 ， 将令其在此后合并过程中话语权降低 。 相对而言 ， 斗鱼一方的创始人兼CEO陈少杰则持股较多 。
“但也有可能后期完成合并后 ， 腾讯通过收购股权 ， 平衡两个团队的持股比例 。 ”此前有业内人士分析认为 ， 腾讯将对双方高层股权进行再平衡 。
事实也印证了这一点 。 公告显示 ， 腾讯将购买董荣杰所拥有的197万股虎牙B类普通股 ， 约为197万虎牙ADS（一股虎牙普通股等于一股虎牙ADS）；同时也将购买陈少杰拥有的约370万股斗鱼普通股 ， 约为3700万斗鱼ADS（一股斗鱼普通股等于十股斗鱼ADS） 。
预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后 ， 腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权 ， 按全面摊薄计算将为67.5% 。 这样一来 ， 一度在股权上占优的陈少杰话语权将被大大削弱 。
【股票|虎牙、斗鱼正式宣布合并，游戏直播江湖腾讯从此一家独大】
不过 ， 就在10月12日同一天 ， 斗鱼与腾讯签订了一份“重组协议” 。 据此 ， 腾讯将把其以“企鹅电竞”品牌经营的游戏直播业务以总价五亿美元转让给斗鱼 ， 并深化与斗鱼的业务合作 ， 以将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼整合 。
眼下 ， 电竞行业在中国方兴未艾 ， 下游的电竞直播更是一个成长迅速的千亿级市场 。 据普华永道发布的《全球娱乐及媒体行业展望：2020～2024年》统计 ， 中国在2019年已超过韩国及美国 ， 成为全球第一大电竞市场 ， 未来五年复合年增长率将达到14.4％ ， 至2024年收入将高达6.7亿美元 。 其中 ， 赞助收入和媒体版权收入将成为中国电竞市场增长的主要动力 。
实习编辑:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟
（来源：上海证券报）
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【来源：大河财立方】
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