差价合约|LCG：供求失衡进一步加剧，油价前景颇为悲观
2020年10月13日星期二
Henry Sun
LCG 研究团队
伦敦资本集团
国际油价本周一小幅走软 ， 利比亚和美国墨西哥湾地区的石油供给在经过短暂的中断之后得以恢复 ， 这使得油价遭遇重挫 。 与此同时 ， 欧洲和美国的第二波疫情冲击愈演愈烈 ， 这使得需求受挫 。 短期来看 ， 油价可能会继续走低 。
彭博社报道称 ， 利比亚最大的油田可能会在下周就可恢复全部产能 。 而在墨西哥湾地区 ， 此前曾受飓风影响而关闭的一些钻井平台 ， 诸如壳牌、BHP和雪佛龙等都已经陆续恢复生产 。 在北欧 ， 挪威石油工人罢工于上周五结束 。 这三者都使得供给得以增加 ， 进而打压油价 。
【差价合约|LCG：供求失衡进一步加剧，油价前景颇为悲观】在供给增加使得油价遭遇冲击的同时 ， 石油市场需求也不太乐观 ， 这使得供求平衡被进一步打破 。 随着欧洲第二波疫情的到来 ， 英国正在收紧封锁措施 ， 意大利和荷兰也都在考虑采取新的控制措施 。 这使得石油输出国组织不得不考虑推迟原定于1月份的增产 。
最为欧洲最大和最完善的石油提炼出之一 ， 意大利的Sarroch提炼厂已经将产能利用率降至最低水平 。 而就在不久之前 ， 位于西班牙南部的Cepsa石油提炼厂也关闭了部分的设施 。 这都表明石油的需求极为疲软 。
即将到来的美国大选也可能会使得原油市场供给过剩的局面进一步恶化 ， 若民主党在此次大选中取得总统和参众两院的控制权 ， 则其可能放松对伊朗的制裁 ， 进而使得伊朗石油供给增加 。
但石油市场也并非完全没有任何利好消息 ， 摩根大通的一份研究显示 ， 若美国在大选之后通过财政刺激计划 ， 那么财政刺激计划和美元的疲软将有望提振油价走高10%-15% 。
技术面上看 ， 油价在反弹至9月18日高点之后遇到阻力 ， 随后出现了看空的反转形态 ， 这一轮下跌在38.2%斐波那契回调附近止跌 。 但目前来看 ， 价格并未在支撑附近出现明显的反转形态 ， 因此 ， 这种反弹可能会成为一个逢高做空的机会 。
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Henry Sun ， 伦敦资本集团研究员
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