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和讯名家|大动作！两巨头合并，腾讯是最大赢家？


和讯名家|大动作！两巨头合并，腾讯是最大赢家？
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撰文|蜜姐&编辑|杰儿
最近 ， 一条巨头合并的消息火出电竞圈 ， 连蜜姐这个和游戏八竿子打不着的圈外人都感受到了热度 。
虎牙和斗鱼合并了 ， 最大赢家是腾讯 。
10月12日晚间 ， 虎牙、斗鱼同时发布公告宣称 ， 双方已签订“合并协议与计划” 。 据合并协议显示 ， 合并后 ， 虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份 ， 包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股 ， 斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消 ， 届时斗鱼将成为虎牙私有全资子公司 ， 并将从纳斯达克退市 。
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消息一出 ， 两巨头的股价呈现不同反馈：斗鱼大涨 ， 虎牙股价则出现下跌 。 截至美东时间10月12日收盘 ， 斗鱼股价涨12% ， 报15.68美元；虎牙跌11.17% ， 报22.91美元 。
电竞公司的投资价值到底如何？我们从这两位巨头的发展和盈利情况中或许可以看到些端倪 。
01
斗鱼 ， 前身为ACFUN生放送直播 ， 于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV 。 斗鱼TV以游戏直播为主 ， 涵盖了娱乐、综艺、体育、户外等多种直播内容 。
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2019年7月17日早晨（北京时间17日晚间） ， 斗鱼直播正式在纳斯达克交易所上市 。
如此算来 ， 如今斗鱼上市才一年多 。 2020年6月 ， 斗鱼因其借免费网课向学生推广网游被央视点名 ， 此事还曾轰动一时 。
与斗鱼类似 ， 虎牙也是一个互动直播平台 ， 前身为YY游戏直播 ， 2014年11月21日 ， 虎牙直播发布会将首次采用线上直播发布会的形式与大家见面 。
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2018年5月 ， 虎牙在美国纽交所上市 ， 为中国第一家上市的游戏直播公司 。
经历过“千播大战”的蜜友一定了解 ， 斗鱼和虎牙取得如今的地位 ， 实属不易 。
根据iiMedia Research(艾媒咨询)的数据显示 ， 2015年中国游戏直播市场实际销售收入为13.3亿元 ， 2018年增长至74.4亿元 ， 同比增速高达107.20% 。 2016年 ， 在资本的支持下 ， 许多直播平台大肆扩张 。
“国民老公”王思聪的熊猫直播曾轰动一时 ， 大撒币更是成为现象级网络营销 ， 喧嚣过后 ， 如今已经销声匿迹 。
何止熊猫 ， 曾经的五大直播 ， 斗鱼、虎牙、熊猫、战旗、全民 ， 除了斗鱼和虎牙 ， 其余三个不是倒闭就是黯淡无光 。
更别提那些不太知名的龙珠直播 ， 薄荷直播 ， 触手直播 ， 趣直播等等 。
你看 ， 短短两三年 ， 格局已经大变 ， 互联网的天就是这么变幻无常 。
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02
大浪淘沙后 ， 如果你觉得斗鱼和虎牙应安享岁月静好 ， 那就大错特错了 。 摆在两位大佬面前的还有诸多难题 ， 比如“盈利” 。
当初砸钱打下来的“江山” ， 要赚回本可没那么容易 。
以斗鱼为例 ， 公开数据显示 ， 从2016年到2018年 ， 斗鱼一共亏损了22.71亿元人民币 ， 而2018年的归母净利润亏损为历年之最 ， 达到了8.76亿 。
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2019年一季度 ， 斗鱼净利润终于由负转正 ， 达到1800万人民币 。
但如果仔细查看数据 ， 会发现如果扣除掉因为账上现金产生的3400万元人民币利息 ， 和某股东偿还公司美元借款导致的3210万元人民币利得 ， 斗鱼在2019年一季度实际上运营亏损了4850万元人民币 。


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