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传媒 《姜子牙》上映后股价见光跳水 光线传媒高管频频减持

《投资者网》郑文良
【传媒 《姜子牙》上映后股价见光跳水 光线传媒高管频频减持】国庆前后 ， 北京光线传媒股份有限公司（下称"光线传媒" ， 300251.SZ）股价逆市大涨 ， 而在节后的三个交易日 ， 在市场普涨的情况下却连续大跌 ， 特别是节后首个交易日股价大跌13.57% ， 引发各方关注 。
与股价大跌极不相称的是 ， 光线传媒投资的动画电影《姜子牙》国庆期间票房大火 ， 截至10月13日已经突破14.7亿元 ， 成为其继《八佰》之后的又一部高票房之作 。
光线传媒12日公告 ， 预估截至2020年10月11日 ， 来自于该影片的营业收入约为3.6亿元至4亿元 。 在投资影片大火的情况下 ， 股价却突然暴跌 ， 引发各方对光线传媒经营情况的担忧 。
事实上 ， 在其影片票房高涨的背后 ， 却是光线传媒上半年大幅下滑的业绩 ， 以及高管的频频减持 。
离奇的股价
9月30日 ， 国庆长假前的最后一个交易日 ， 两市普跌 ， 光线传媒逆市大涨逾6% ， 当日成交量明显放大 ， 成交金额超过8亿元 。 而同期的传媒娱乐板块有多家上市公司股价创出新低 ， 如欢瑞世纪、长城动漫、电广传媒等 ， "中国影视第一股"华谊兄弟当日涨幅也未超过2% 。
传媒 《姜子牙》上映后股价见光跳水 光线传媒高管频频减持
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跟节前突兀暴涨形成鲜明对比的是 ， 在节后首个交易日 ， 即10月9日 ， 光线传媒股价大幅低开 ， 盘中跌幅一度超过17% ， 前一交易日的8亿元资金瞬间被"埋" ， 市值也较前个交易日大幅缩水66亿元 。 与此同时 ， 传媒娱乐板块当日出现小幅上涨 ， 同板块其余几家上市公司股价稳定 ， 未出现大幅暴跌 。
令市场不解的是 ， 在国庆期间 ， 光线传媒投资的影片《姜子牙》在国庆期间大火 ， 截至10月9日开盘前 ， 其票房已经突破13亿元 。 在所投资的电影票房高涨、同板块上市公司股价表现稳定之时 ， 光线传媒的股价却出现暴跌 ， 有悖于常理 。
此前 ， 光线传媒投资的另一部影片《八佰》 ， 也同样在上映7天取得14.34亿元的好成绩 。 8月28日 ， 光线传媒公告称 ， 其来源于影片《八佰》的营业收入约为3000万元至3600万元 。 在消息公布后 ， 股价延续了上涨势头 ， 并于9月17日创出历史新高18.04元 。
对比以往历史可发现 ， 光线传媒此次股价的表现与往日明显不同 ， 也与同板块的其他上市公司迥异 。 当然 ， 这或许也源于影视股"在影片放映前总是有资金埋伏、放映时就快速出货"的普遍现象 。
业绩持续走低
光线传媒上半年业绩出现大幅下滑或为此次暴跌的最终元凶之一 。
今年8月18日 ， 光线传媒发布2020年度半年报 ， 财报显示 ， 其今年上半年实现营业收入2.59亿元 ， 较去年的11.71亿元大幅下滑77.86% ， 实现净利润2057万元 ， 较去年的1.05亿元 ， 大幅下滑80.46% 。
对于上半年业绩大幅下滑的原因 ， 光线传媒在报告中称："受新冠肺炎疫情影响 ， 公司原定于春节档、情人节档上映的热门影片《姜子牙》《荞麦疯长》等影片均已撤档 ， 择机再上映 ， 公司电影票房收入受到较大影响 。 "
受疫情影响 ， 今年众多上市公司业绩均出现下滑 。 同为影视传媒的华谊兄弟营业收入也出现下滑 ， 但盈利却出现增长 。 根据choice数据 ， 今年上半年27家传媒行业上市公司中有4家营业收入出现逆市增长 ， 23家出现不同程度的下跌 。
传媒 《姜子牙》上映后股价见光跳水 光线传媒高管频频减持
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数据来源：choice
而光线传媒的业绩下跌幅度仅次于华录百纳 ， 居于传媒行业第二名 。
事实上 ， 在疫情尚未发生前的2019年 ， 光线传媒业绩同样出现下滑 。
根据财报 ， 2018年光线传媒实现净利润13.73亿元 ， 而2019年净利润仅剩9.48亿元 ， 比上年度下滑31% 。 虽然2019年光线传媒营业收入较上年有所增长 ， 但属于"增收不增利" ， 在营业收入增长的同时 ， 净利润大幅下滑 ， 反映出其盈利能力开始出现下降 。
在今年上半年 ， 这种盈利能力下降的状态延续 ， 仅实现2057万元净利润 。
根据choice数据 ， 尽管受上半年疫情影响 ， 传媒行业上市公司净利润均出现下滑 ， 但仍有中原传媒、浙数文化、皖新传媒3家上市公司实现了盈利 ， 并且净利润比上年同期有所增长 。
传媒 《姜子牙》上映后股价见光跳水 光线传媒高管频频减持
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数据来源：choice
在上述27家传媒行业上市公司中 ， 光线传媒净利润大幅下跌 ， 净利润增速处于中等偏下的位置 。
光线传媒2020年10月12日公告 ， 预估截至10月11日 ， 来自于《姜子牙》的营业收入约为3.6亿元至4亿元 。 这个接近上半年两倍营收的数据 ， 显然将大幅改善下半年的业绩 。 但就其上映后高开低走的口碑和票房走势而言 ， 后劲明显乏力 ， 要延续光线传媒此前的《哪吒：魔童降世》的辉煌已是很难很难 。 光线传媒下半年的整体业绩走势 ， 也有待进一步观察 。


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