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5G|5G推升视频流量 解读5G时代内容产业投资逻辑

进入2020年 ， 明显感受到5G落地在提速 。中国信息通信研究院院长刘多认为 ， 作为新一轮基建投资重要方向 ， 5G将在产业、经济、社会三个层面释放潜力 ， 从产业上激发科技进步、从经济上培养转型升级新动能、并在社会层面创造社会生活新范式 。
在5G技术革新背后 ， 投资机构更为关注投资赛道方向 。华安证券发布的《聚焦 5G 应用 ， 探寻最佳赛道——从产业视角看当前 5G 投什么》分析指出：通信技术的发展与硬件的升级迭代解决超高清视频产业技术难题 ， 超高清视频是 5G 下游最为明确的应用 。泛娱乐将是5G 下游应用投资的最好赛道 。
5G|5G推升视频流量 解读5G时代内容产业投资逻辑
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作为泛娱乐的重要组成部分 ， 内容产业被外界寄予厚望 。随着5G浪潮袭来 ， 投资内容产业的逻辑是什么？透过趋势看内容产业发展潜力 ， 以奈飞、爱奇艺为代表流媒体借技术积极为内容赋能 ， 在这些巨头战略布局背后 ， 这些趋势将会带来什么影响？
透过产业视角看5G投资 最好投资机会向下游过渡
进入5G时代站在产业角度 ， 5G投资在中上游跟下游都蕴含巨大投资潜力 ， 但对投资机构而言最好的投资机会是5G下游应用 。
回顾从 1G 到 2G ， 到 3G ， 再到 4G ， 通信代际的更新显示产业的演进方式都有较高的相似度 。对比 4G 和 5G 产业链的中上游布局来看 ， 不论是主设备商、核心零部件还是IDC ， 仍是头部玩家在主导中上游 。因中上游投资门槛过高有技术壁垒 ， 市场红利也被产业链上游的头部企业握在手上 ， 投资机构想要入局难度可想而知 。
5G|5G推升视频流量 解读5G时代内容产业投资逻辑
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（图源艾瑞）
相对于确定性更强的 5G 上游基建 ， 投资机构可将目光放在5G下游应用 。据信通院发布的数据 ， 预计 2020-2025 年间部署 5G产业链对拉动经济总产出的贡献为 10.6 万亿元 ， 而 5G 赋能后下游各行业数字化转型带来的经济总产出贡献则高达 24.8 万亿元 。
在4G时代 ， 随着4G手机落地 ， 尤其是设备端的完善随即带来移动互联网的蓬勃发展 。2015 年移动互联网迎来一波高速发展 ， 手游、社交电商、短视频等领域发展突飞猛进 。现象级手游王者荣耀至今仍是腾讯最赚钱的游戏；拼多多借社交电商成为互联网领域最强黑马；抖音跟快手如今是短视频领域双强 。
以4G下游应用为鉴 ， 这样的发展逻辑也会在5G下游应用上演 。当下5G手机已落地 ， 一旦后续掀起换机潮 ， 它也会带动云游戏、超高清视频、物联网、AR/VR等领域借5G技术实现提速发展 。
5G|5G推升视频流量 解读5G时代内容产业投资逻辑
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（图源华安证券）
以超高清视频为例 ， 挖掘消费者大屏娱乐、生活智能化需求成为流媒体巨头抢占5G下游应用的重要动作 。高清视频产业既是ToB ， 也有ToC ， 超高清的使用需求将会加速5G的用户覆盖 ， 更高的企业需求将推动5G技术的演进 。
一旦5G现象级应用诞生 ， 导致下游需求爆发 ， 进而再次带动上游相关产业持续繁荣 。内容产业作为泛娱乐的重要组成部分 ， 自然也是下游应用里的重要获益赛道 。作为5G下游应用最为确定领域 ， 不少流媒体巨头在提前布局 。透过这些巨头的布局动作 ， 或许能够帮助投资机构挖掘到一些投资价值 。
5G时代流媒体消费升级进行时 透过内容产业三个变化趋势看未来
在新基建的大背景下 ， 5G已被业内人士认为将作为娱乐行业发展的重要驱动力 ， 有望全面赋能视频类体验升级 ， 驱动视频行业进入品质消费时代 。在流媒体消费升级背后 ， 一些趋势受到行业关注 ， 透过这些趋势或许让投资者看到长线投资价值 。


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