读职场|南航转债包赚, 瓜子巨头、消费电池龙头转债来啦~
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【读职场|南航转债包赚, 瓜子巨头、消费电池龙头转债来啦~】
周五晚 ， 南航转债兑奖 ， 户均0.45签 ， 考虑不少人是多账户介入 ， 基本是阳光普照 。 其中76.06%向原股东配售 ， 仅不足1/4让公家介入摇号 。
许多人担心这么大的盘子 ， 这么多人中签 ， 可能破发 。 实在这种可能性基本不存在 ， 建议大家周一积极缴款 。
假如你其实担心 ， 基少可以提供一次保本 ， 保证1签（10张）至少赚10元 ， 少了基少补 ， 多赚平分 ， 0保费投保 ， 微信号jscd81,备注“包赚” ， 默认按照南航转债上市首日开盘价计算 。
10月20日可转债打新——恰恰转债（类黄金级）、鹏辉转债（黄金级）
恰恰转债 ， 申购代码072557 ， 交易代码128135 。
整体评价：类黄金级 ， 内在价值119元 ， 按当前情况预计每签可以盈利240元 。
基本信息：AA ， 6年期 ， 转股折价4.4% ， 每张持有到期本息为120.2元（税后本息为116.16元） 。 发行规模13.4亿元 ， 每股配售2.6519元 ， 最低38股可确保中一张 ， 股权登记日为10月19日 。
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正股恰恰食物（002557） ， 休闲食品行业 ， 公司主要出产坚果炒货类、焙烤类休闲食物；主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋逐日坚果、山药妹山药脆片等产品 。
2020年半年报显示 ， 葵花子占营收的73.47% ， 毛利率33.09%；坚果类占营收的13.35% ， 毛利率为26.92%；区域布局上 ， 南方、东方、北方和其他区域营业收入占比分别为39.66%、21.5%、17.56%和21.28% 。
投资风险：
1.估值适偏高 。 目前公司的市盈率为47.56 ， 市销率为6.27 ， 分别处于97.68%、98.97%的分位数 ， 相对偏高 ， 影响到转债星级评价 。
2..短期股价涨幅偏大 。 公司股价自低点以来累计上涨了100.92% ， 整体处于较高水平 。 近期自9月份的高点回调20%后震荡回升 ， 技术上有结束调整迹象 。
3.业绩有弱周期性 。 行业竞争壁垒不高 ， 与经济发展和行业竞争格式有一定关系 ， 业绩呈现弱周期性 ， 2016年、2017年 ， 扣非利润增速分别为2.19%和-20.82% ， 属于阶段性低点 ， 目前处于快速增长期 。 考虑卫生事件管制期间 ， 人们休闲食物消费较多 ， 预计未来业绩增速会小幅回落 。
主要看点：
1.负债率偏低 。 2020年6月末的资产负债率为28.51% ， 处于偏低水平 。
2.销售净利率相对偏高 。 公司2015年-2019年的销售净利率均值为10.64% ， 处于较高水平 。
3.现金流较为健康 。 公司历年的经营现金净流量均为正数 ， 2020年6月底的余额为6.54亿元 ， 较为健康 。
4.中长期盈利能力偏强 。 2015年-2019年 ， 公司加权ROE均值为13.18% ， 处于相对偏高水平 。
5.行业集中度低 ， 潜力较大 。 机构预计2025年我国坚果市场规模为1855亿元 ， 行业空间较大 。 目前几大龙头企业的市场份额均处于较低水平 ， 公司通过坚果+战略 ， 围绕瓜子基本盘 ， 在坚果领域逐步拓展业务范围 ， 并大力推广事业部改革+员工持股 ， 激励机制较为领先 ， 未来仍有不小的想象空间 。
鹏辉转债 ， 申购代码370438 ， 交易代码123070 。
整体评价：黄金级 ， 内在价值111.9元 ， 按当前情况预计每签可以盈利140元 。
基本信息：AA ， 6年期 ， 转股溢价2.86% ， 每张持有到期本息为115.1元（税后本息为112.08元） 。 发行规模8.9亿元 ， 每股配售2.138元 ， 最低47股可确保中一张 ， 股权登记日为10月19日 。
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