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FOF|首批公募FOF成立3年平均收益逾28%

本周 ， 首批6只公募基金中基金（FOF）成立陆续满3年 ， 平均收益率达到28.23% 。
多位行业人士表示 ， 首批公募FOF成立以来投资运作稳健 ， 成绩单符合预期 ， 权益类资产在基金业绩中扮演重要角色 。 随着未来相关配套政策的支持 ， 投资者认知和理财需求的提升 ， 专业选基的公募FOF有广阔的发展空间 。
年化回报皆超过6.5%
Wind数据显示 ， 截至10月15日（部分基金净值更新至14日） ， 首批6只公募FOF成立以来平均收益率达到28.23% ， 海富通聚优精选表现最好 ， 累计收益49.38%；6只基金年化回报都超过6.5% ， 海富通聚优精选年化收益率为14.57% 。
“首批公募FOF成立3年取得了稳健投资收益 。 ”海富通基金FOF投资部总监朱赟表示 ， 这3年资本市场经历了牛熊市的不同环境 ， 公募FOF通过分散投资的模式 ， 不同投资类型的FOF体现出不同的收益风险特征 ， 为投资者不同的理财需求提供了载体 。
对比来看 ， 投资于股票型、混合型基金份额占比在70%-95%的海富通聚优精选业绩最优 ， 而低比例配置权益基金的FOF表现则相对逊色 。
多位行业人士对此表示 ， 从大类资产配置角度看 ， 权益类资产在公募FOF中扮演着举足轻重的角色 。
朱赟表示 ， 权益资产是高风险高收益资产类别 ， 在利率环境逐步走低的大背景下 ， 权益资产提供收益的重要性越来越突出；从长期角度看 ， 权益资产能提供远超固定收益类资产的收益水平 ， 其在资产配置中的作用越来越重要 。 朱赟强调 ， 要获取理想的收益要做好相对长期的投资规划 ， 太过短期的投资只会增大风险 。
上海证券基金评价研究中心基金分析师俞辰瑶介绍 ， 上海证券针对FOF产品所做的业绩分解研究显示 ， 资产配置对基金业绩的贡献率在80%左右 ， 而在FOF配置的资产中 ， 权益资产相对于固收类资产的业绩波动要大 ， 其配置比例的选择对FOF的业绩有着至关重要的影响 。
总规模萎缩近九成
未来发展空间可期
首批公募FOF运作稳健 ， 长期收益不错 ， 但基金规模却不如人意 。 成立以来 ， 6只产品规模悉数下滑超过八成 ， 部分基金还沦为迷你基金 。
Wind数据显示 ， 截至今年中报 ， 6只公募FOF总规模为18.27亿元 ， 比产品成立时的166.36亿元萎缩近九成 。 其中 ， 建信、海富通、嘉实旗下的产品规模不足3亿 ， 泰达宏利全能优选不足5000万元 。
公募FOF为何“叫好不叫座”？北京一位中型公募人士表示 ， 公募FOF作为创新产品 ， 获得了大量关注 ， 基金首发规模相对可观 。 2018年股市调整中录得负收益 ， 投资者大量赎回 。
朱赟认为 ， 规模下滑是目前公募FOF发展遇到的突出问题 ， 这种现象反映出新兴产品需要培育客户 ， 也需要销售渠道提高对这类产品的认识 。
俞辰瑶表示 ， 首批公募FOF规模缩水有多重因素 。 2018年市场下跌 ， 公募FOF的第一份年度答卷未能令投资者满意 。 而2019年以来 ， 普通公募基金收益率体现出很强的竞争力 ， 投资者赎回FOF 。 而且 ， 在首批公募FOF推出之后 ， 又出现了目标风险和目标日期基金 ， 这些产品的策略、风险收益特征相对更加明确 。
不过 ， 多位行业人士表示 ， 虽然首批公募FOF管理规模缩水 ， 但在满足个人理财、明确产品风险收益特征等方面具备专业优势 ， 未来这类产品仍有广阔发展空间 。
朱赟认为 ， 公募FOF是专业选基和组合投资的结合 ， 可以形成多种不同风险特征的产品 ， 具有更广的产品广度 ， 不仅是个人养老投资 ， 个人理财等其他需求都可以通过FOF产品实现 ， 未来应该会有更大的发展 。
俞辰瑶补充 ， “参照国外经验 ， 做大公募FOF需要相关配套政策的支持 。 此外 ， 更明确可预期的风险收益特征、投资者更长期的投资眼光等 ， 也是推动FOF规模发展不可或缺的因素 。 ”
（责任编辑：李显杰 ）


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