经济参考报|科创板迎来“CDR第一股” 发行价格为18.94元/份
10月19日 ， A股迎来首例CDR（中国存托凭证）的网上网下发行 。 九号公司将进行网上网下申购 ， 本次存托凭证发行价格为18.94元/份 。
资料显示 ， 九号公司是一家专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业 ， 在相关领域拥有或申请中的国内外专利达1000余项 。 截至2019年12月末 ， 公司智能电动平衡车、智能电动滑板车等核心产品销售区域覆盖全球100多个国家和地区 。 据披露 ， 该公司此次拟发行不超过704.09万股A类普通股股票 ， 作为发行CDR的基础股票 ， 占CDR发行后公司总股本的比例不低于10% ， 基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换 ， 本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR ， 占发行后CDR总份数的比例不低于10% 。 其中 ， 初始战略配售发行数量为1056.1375万份 ， 占本次发行数量的15.00% 。
作为科创板首例CDR ， 九号公司此次发行备受关注 。 公开资料显示 ， 2018年国务院就批准了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》 ， 允许开展CDR试点 。 今年4月30日 ， 证监会发布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》 ， 进一步降低上市门槛 。 此次发行后 ， 九号公司将成为继华润微和中芯国际之后 ， 第三家登陆科创板的红筹企业 ， 同时 ， 九号公司还是一家存在协议控制架构（VIE）、同股不同权并申请发行中国存托凭证（CDR）的企业 。
华泰证券指出 ， 随着资本市场改革和开放的深入推进 ， 红筹企业回归门槛显著降低 ， 叠加海外上市风险加大 ， 科技型红筹回归A股的动力明显增强 。 该券商测算 ， 中概股+独角兽+伦交所潜在发行CDR的公司总市值合计约40万亿元 ， 假设发行比例3%-5% ， CDR市场的潜在体量大约在1.2万亿元-2万亿元 ， 约占全部A股总市值的1.59%-2.66% 。 华泰证券同时表示 ， CDR将是国内资本市场国际化的重要渠道 ， CDR推行将促进“良币驱逐劣币” ， 并将为A股提供估值锚 。 中长期看有望改善估值生态、推动国内估值体系与国际体系接轨 。 CDR同时也是金融创新的体现 ， 丰富了资本市场投资品种 。
【经济参考报|科创板迎来“CDR第一股” 发行价格为18.94元/份】首例CDR的发行 ， 同时也将为数量众多的海外中概股提供更多的回归A股的渠道 。 近日 ， 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》 ， 同时以附件形式印发了首批授权事项清单 。 其中就包括：开展创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）试点 ， 完善创新企业境内发行上市制度 ， 推动具有创新引领示范作用的企业发行股票或存托凭证（CDR）并在深交所上市 ， 强化创新企业信息披露 ， 保护投资者合法权益等 。 广发证券指出 ， 九号公司作为首单CDR给VIE架构企业提供上市解决方案 ， 预计未来互联网巨头可能优先采用“H+CDR”形式回归A股 。 （采访人员 吴黎华）
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