市值观察|最近大金融板块频繁异动拉升，暗藏了哪些信号和机会？
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来 源 ：同花顺财经（ID：ths518） 编辑：小市妹
最近几天 ， 资金持续流入银行、保险以及券商板块 ， 强有力的支撑着指数 ， 但是券商板块受“券商合并”的相关消息影响 ， 资金有大进大出的现象 。 近年来 ， 技术正在加速改变金融业的格局 ， 在这个新的趋势里面有哪些投资机会？今天同花顺专家团邀请了天弘基金基金经理——陈瑶女士为大家分享 。
嘉宾简介：
【市值观察|最近大金融板块频繁异动拉升，暗藏了哪些信号和机会？】
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▲陈瑶 ， 金融学硕士学位 ， 9年证券从业经验 。 2011年加盟天弘基金 ， 现任天弘中证证券保险指数型发起式证券投资基金、天弘中证银行指数型发起式证券投资基金等产品的基金经理 。 嘉宾核心观点：
金融业不光面临技术变革 ， 更有金融开放带来的竞争加剧的挑战 ， 未来将更加考验金融机构的综合实力 。
国内最大的券商净资产规模是高盛的25%左右 ， 与国际投行差距较大 ， 积极推动打造航母级头部证券公司 ， 包括但不限于券商并购这一条路 。
对于追求高收益的投资者来说 ， 银行可能并不适合投资 ， 银行板块波动率较低 ， 分红高 ， 且估值低有一定的安全边际 。
金融反哺实体 ， 短期是让利 ， 长期是共促发展 ， 对于银行板块资产质量的担忧已经体现在估值和股价的反应上了 。
【访谈详细内容：】
技术正在加速改变金融业的格局 ， 在这个新的趋势里面 ， 特别看好哪些机会？又会注意哪些风险？
陈瑶：技术变革是新趋势 ， 在这个趋势中无疑对客户群体定位精准、渠道掌控力强 ， 技术研发投入高、技术把控力强的机构会更加受益 ， 金融业不光面临技术变革 ， 更有金融开放带来的竞争加剧的挑战 ， 未来将更加考验金融机构的综合实力 。
随着注册制改革推进 ， 退市制度完善 ， 对券商来说 ， 不管从经纪业务还是投行等业务来说都会产生利好影响 ， 您认为未来券商板块的估值会随着改革的推进而水涨船高吗？
陈瑶：估值是多种因素博弈的最终结果 ， 除了业绩 ， 还包含了市场情绪等等 。 估值的核心都是业绩 ， 注册制的推进和退市制度的完善 ， 正如您所说 ， 在券商的投行业务能产生基本面的利好 ， 同时加速优胜劣汰 ， 投资环境的改善 ， 也有助于证券自营业务 ， 整体上对券商的业绩是有正向的利好预期 。
近期经常有券商合并的传闻 ， 中信与中信建投、国联和国金等 ， 这让这些证券公司站上了风口 ， 不乏投资者们对其炒作 ， 您对券商并购有何看法？
陈瑶：监管部门此前表示 ， 发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要 ， 也是推进和扩大直接融资的重要手段 。 国内最大的券商中信证券的净资产规模是高盛的25%左右 ， 净利润是高盛的21% ， 与国际投行的差距还比较大 。 因此 ， “积极推动打造航母级头部证券公司” ， 关于路径如何推进有很多选择 ， 券商并购就是其中一条 。 包括此前有媒体关于向银行发放券商牌照的报道 ， 可能也是路径之一 。 只是每条路径怎么走 ， 是不是一定走得通 ， 可能还是需要逐渐地摸索 。
银行股通常市值较高 ， 估值较低 ， 被很多人当做现金管理工具 ， 或者是打新的门票 ， 您认为对于追求高收益散户来说 ， 银行股是值得关注的板块吗？相比较其他板块 ， 它的核心优势是什么？
陈瑶：如果是追求高收益的投资者来说 ， 银行可能并不适合 。 正如您所说 ， 银行被有些人当作现金管理工具或者打新的门票 ， 一般追求打新收益的组合 ， 更加希望底仓的波动能更小一些 ， 因此这些投资者选择银行的原因可能在于银行板块的波动率较低 ， 分红高 ， 且估值低有一定的安全边际 。 相比其他板块的优势 ， 也就在于此 。
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