中年|全球瞩目！楼市强劲复苏，三季度经济数据背后的6个秘密( 二 )
前三季度 ， 全国规模以上工业增加值同比增长1.2% ， 上半年为下降1.3% 。 其中 ， 三季度同比增长5.8% ， 比二季度加快1.4个百分点 。 9月份 ， 规模以上工业增加值同比增长6.9% ， 增速比8月份加快1.3个百分点 ， 连续6个月增长；环比增长1.18% 。
中国工业生产者出厂价格PPI ， 9月同比下降2.1% ， 降幅较8月份扩大0.1个百分点 。 PPI降幅小幅扩大 ， 年内工业看来是通缩 。
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图表来源|长城证券固收首席分析师吴金铎（特此感谢）
对企业来说 ， 经营生产和利润 ， 未来不是没有压力 。 进一步 ， 对于就业和经济的影响显然存在 。
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4、社零数据压力背后 ， 是就业和收入还有待改善 。 前三季度 ， 社会消费品零售总额273324亿元 ， 同比下降7.2% ， 庆幸的是 ， 降幅比上半年收窄4.2个百分点 。
同时 ， 三季度增长0.9% ， 季度增速年内首次转正 。 9月份 ， 社会消费品零售总额35295亿元 ， 同比增长3.3% ， 增速比8月份加快2.8个百分点 ， 连续2个月增长 。
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前三季度累计尚未回正 ， 即便三季度回正也是低增长 。 民生之艰 ， 就业压力值得重视 。
前三季度 ， 全国城镇新增就业人员898万人 ， 完成全年目标任务的99.8% 。 9月份 ， 全国城镇调查失业率为5.4% ， 比8月份下降0.2个百分点——有一定改善 ， 是好事 。
不过 ， 9月份31个大城市城镇调查失业率 ， 录得5.5% ， 较8月下降0.2个百分点 ， 已连续四个月高于全国城镇调查失业率 。
前三季度 ， 全国居民人均可支配收入23781元 ， 同比名义增长3.9% ， 扣除价格因素实际增长0.6% ， 年内首次转正 ， 上半年为下降1.3% 。
按常住地分 ， 城镇居民人均可支配收入32821元 ， 名义增长2.8% ， 实际下降0.3%；农村居民人均可支配收入12297元 ， 名义增长5.8% ， 实际增长1.6% 。
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5、房地产的回升超乎想象 ， 但是中部、东北地区的销售面积较大下滑值得重视 。 首先 ， 全国固投增速由负转正 ， 高技术产业和社会领域投资持续回升 。
前三季度 ， 全国固定资产投资（不含农户）436530亿元 ， 同比增长0.8% ， 增速年内首次由负转正 ， 上半年为下降3.1% 。
其中 ， 全国房地产开发投资103484亿元 ， 同比增长5.6% ， 增速比1-8月份提高1.0个百分点 。 其中 ， 住宅投资76562亿元 ， 增长6.1% ， 增速提高0.8个百分点 。
更有趣的是 ， 全国商品房销售面积117073万平方米 ， 下降1.8% ， 降幅比上半年收窄6.6个百分点 。
但是商品房销售额115647亿元 ， 增长3.7% ， 上半年为下降5.4% 。
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简单说 ， 就是全国平均房价还是涨了呢 。
值得注意的是：
1-9月份 ， 东部地区商品房销售面积48075万平方米 ， 同比增长2.2%；
中部地区商品房销售面积31459万平方米 ， 下降7.0%；
西部地区商品房销售面积32687万平方米 ， 下降1.0%；
东北地区商品房销售面积4852万平方米 ， 下降8.9% 。
西部的1%下滑忽略不计 ， 中部湖北省特殊也可以理解 ， 造成拖累 ， 东北的表现则说明东北经济压力确实还是很大 。
同时从各区域的具体城市看 ， 主要大城市恢复和表现其实不错 ， 房地产分化越来越严重 。
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