戏说健康|谁是下一个贵州茅台? 机构猜测十倍牛股名单出炉
财联社10月19日讯 ， 近期市场表现为板块快速轮动 ， 但主线尚不清楚 。 近日东吴证券自下而上梳理2000年至今A股曾创十倍涨幅且至今表现优秀的十倍股120只 ， 在长周期视角下 ， 从行业、业绩、估值、公司管理等五个维度归纳其特征 ， 并按以上尺度 ， 瞻望下一批可能成为十倍股的个股 。
尺度：涨幅高、回撤小、可追涨、上涨快
据统计 ， 自2000年始 ， A股最大涨幅超百倍的个股按涨幅列序 ， 依次为贵州茅台（31425%）、恒生电子 （23986%）、恒瑞医药（18280%）、格力电器（16977%）、华兰生物（14753%）、金证股份（14216%）、华夏幸福（13450%）、长春高新（12546%） 。 大多在3-10年即达到了十倍股价 。
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东吴证券所筛选出的十倍股 ， 自起始日以来最大涨幅均值约45倍 ， 至今涨幅均值为32倍 。 具有在牛市中涨幅更高 ， 熊市中回撤更小的特征；创十倍股价用时均值8年 ， 前后期每涨50%用时18个月 ， 中期涨50%约用时14个月 。
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行业：科技、消费主阵营 。
据海通证券观点 ， 回顾历史 ， 每轮牛市中十倍股的行业分布都是不断更迭的 。 20年来 ， 120只十倍股主要分布于消费&科技行业 ， 共75只；诞生十倍股概率最高的前五细分行业分别为医药、电子、食品饮料、计算机、地产 。 东吴证券观察到 ， 十倍股行业轮动听从工业更迭规律 ， 集中于工业周期中的主导产业；且十倍股行业属性差异较大 ， 消费十倍股无需择时 ， 科技行业择时显著 ， 听从科技行业3-5年左右工业周期 。
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业绩：稳定增长、高净资产收益率高毛利、现金流充裕 。
东吴证券选取的120只十倍股净利润年化达23% ， 业绩高增不乱持久 。 增长的核心是高营收和高毛利、高销售费用率 ， 积累渠道和品牌效应 。 同时 ， 十倍股经营流动产生的现金流占营收比例高于A股均匀 。
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估值：起步小市值高估值、长期高α低β、高股息 。
十倍股起步往往在高估值区间 ， 往后随业绩增长消化为低估值 。 通常显出高α（短期逾额收益）低β（长期配置价值） ， 符合自下而上的择股审美 ， 高逾额收益、低系统风险 。 股息率也显著高于A股整体 。
公司：属性、控股权、管理层、研发 。
科技立异是十倍股公司的重要标签， 东吴证券选取的120只十倍股中 ， 研发支出占营收比重明显高于A股均匀 。 专利覆盖率达23% ， 专利数目61个 ， 也高于A股均匀 。 民企国企平分秋色 ， 民企53只（ 44%） ， 国企47只（集中于东部沿海和长江经济带） 。 个股的第一大股东均匀控股比例略低（37%） ， 质押占比更低（33%） ， 波动性较大 ， 但管理层薪酬较A股平均水平更高（637万元） 。
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瞻望：20只未来可能十倍股 。
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【戏说健康|谁是下一个贵州茅台? 机构猜测十倍牛股名单出炉】东吴证券根据以上维度猜测A股下一批十倍股 ， 包括凯莱英、健帆生物、大博医疗、我武生物、安科生物、天宇股份、美亚光电、艾迪精密、豪迈科技、美亚柏科、超图软件、新宙邦、万润股份、深南电路、圣邦股份、林洋能源、三星医疗、星网锐捷、山河欧派、伟星新材 。 观其择股风格 ， 医药与科技仍为贯串主线 。
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