投资|错过腾讯锁定生物医药赛道 投资需要长期陪跑
_原题为 错过腾讯锁定生物医药赛道 投资需要长期陪跑
证券时报采访人员 李明珠
中国本土创投的20年 ， 既有投资覆盖全领域的综合性大机构 ， 也诞生了很多细分领域内的垂直投资机构 ， 它们长期深耕某一专业领域 ， 形成“小而美”的特色 。 多种不同风格和策略的机构 ， 共同构成本土创投丰富多彩的版图 ， 在扶持中小企成长壮大的同时 ， 创投机构也获得了丰厚的投资回报 。
根植于深圳本土的倚锋资本就是长期聚焦医疗健康行业的投资机构 ， 截至目前 ， 其投资的46个医疗健康领域项目无一失败 。 尤其是科创板首批100家申报企业命中微芯生物、普门科技两家公司后 ， 倚锋资本声名鹊起 ， 开始受到更多人的关注 ， 而亚盛医药、前沿生物、和元生物、和铂医药等 ， 也是其颇具代表性的投资企业 。
倚锋资本董事长朱晋桥在接受证券时报采访人员专访时表示 ， 做医疗健康投资要坚持真正的价值投资 ， 更重要的是要特别有耐心 ， 10年的时间陪伴企业成长可能仅仅是个起步 。 每个公司都有自己的DNA ， 倚锋资本的DNA是不断地纠错 ， 在每一次实践过程中不断地反省 ， 提炼出更好的投资理念 。
从华为供应商
到跨界做投资
外界印象中的潮汕人 ， 都特别会做生意 。 朱晋桥年轻的时候怀揣着十几元来到深圳打拼 ， 最开始干的也是实业 ， 90年代曾经给华为做工程和智能布线的供应商 。 但不安分的性格 ， 让他想有更多的尝试 ， 在机缘巧合之下他走上了投资之路 ， 第一笔钱就投向了迈瑞医疗 。
“早在2001年的时候 ， 我就琢磨着想改行干点其他事情 ， 于是以个人名义投资了迈瑞医疗 ， 到2007年就逐渐退出 ， 赚了第一桶金后觉得这个事情可以继续当成一辈子的事业来干 。 ”朱晋桥说 。
谈到对迈瑞医疗的投资细节 ， 背后还有一点小故事 。 当朱晋桥准备第一次个人投资试水时 ， 其实有三个公司为潜在对象 ， 一个是赛格车圣 ， 当时做汽车的导航、防盗等业务 ， 另外一个是迈瑞医疗 ， 第三个就是腾讯QQ 。
“我当时在这三个公司里选择了迈瑞 ， 其实那个时候腾讯也很缺钱 ， 要是我选择QQ ， 坚持到现在的话 ， 已经是第二大股东了 。 但那个时候腾讯还是亏损的 ， 我还是比较谨慎 ， 看了三个企业 ， 最终选择了营收还有应收账款为正的迈瑞 。 ”他颇为感慨地说道 ， “现在想起来 ， 如果说每个公司投第一笔资金的三分之一 ， 也是不错的选择 ， 但是就不会形成现在的专注了 ， 对准一个赛道全力以赴地冲锋陷阵 。 尽管没投到腾讯 ， 但是投到了迈瑞 ， 也就让我走向了医药、医疗健康产业这样一个赛道上 ， 不断地深耕细作 。 ”
从实业到投资的转行 ， 朱晋桥坦言受到了深圳“敢为天下先”精神的影响 ， 而他透露了另外一个小细节 ， 就是电影《阿甘正传》的影响 。 阿甘那种专注、执着、锲而不舍的精神让他特别受鼓舞 。 2007年倚锋创投正式成立 ， 从股东自投转型为团队共投开始 ， 就一直把重点放在医疗健康产业 。
医疗健康投资的
独门方法论
在朱晋桥眼中 ， 来到深圳就有一种催人奋进的拼搏精神 。 按照城市来区分 ， 目前倚锋资本投资的项目深圳排第一 ， 上海、苏州等其他城市也有很多 。 而深圳今年也恰逢特区建立40周年 ， 看到在对特区40年40人的表彰中被投企业迈瑞医疗李西廷和微芯生物的鲁先平都获选 ， 朱晋桥也很激动 。
谈到深圳在发展医疗健康产业方面的优势 ， 他认为 ， 深圳在建设中国特色社会主义先行示范区和粤港澳大湾区的过程中 ， 提供了高效的政府办事效率和强有力的招商力度 ， 对医药企业的创业政策、对海归科学家的支持均是非常优惠的 ， 这些都为医疗健康企业发展提供了好的土壤 。 目前深圳已经形成了在医疗器械领域的全国龙头地位 ， 有了迈瑞医疗、普门科技等明星企业的带动 ， 形成了产业集聚效应 ， 而现在坪山区正在大力发展原创药的研发 ， 未来这两个方面都将迎来春天 。
倚锋资本的投资也主要围绕这两个领域 ， 医药公司占70%左右 ， 医疗器械公司占比约30% ， 近几年也在平台性的公司多进行布局 。 如任正非先生所说“让听得见炮声的人来指挥战斗” ， 让专业的人去做专业的事情 ， 才能获得成功 。
朱晋桥介绍 ， 目前的投资团队尽管只有20多人 ， 但“医”和“药”有两个团队在做研究 ， 都是海归背景的专业人士 。 他们当中有来自于哈佛、斯坦福、牛津、中科院等海内外顶尖院校的博士 ， 对项目的分析、药理的研究非常专业；团队里还有两位医生 ， 从市场应用前景的角度来看评估企业的投资价值 。
他认为 ， 药理再好 ， 没有站在医生的角度看有没有病人用 ， 也不行 。 “医”和“药” ， 讲起来很简单 ， 有了药理贴近市场找到合适的应用 ， 这是最佳的投资方式 。
“经过近10年的磨合 ， 投资团队在专业领域越来越细分 ， 在原创药里面 ， 我们所投的项目创始人基本99%都是从美国的大药厂回国的海归科学家 ， 通过前期全方位的深入研究 ， 选择标的 ， 与其建立联系以后 ， 我们对企业平均有近一年左右的考察期 ， 调查过一年才开始投资 。 ”
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