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板块|最后两个月，A股能否完美收官2020年？“牛市旗手”最新发声：关注明年一季度后的市场变化！

每经采访人员：王海慜 每经编辑：吴永久
尽管今年疫情对全球经济造成了冲击 ， 不过A股的表现仍然延续了去年的强势 ， 那么在今年最后2个月 ， A股能否实现完美收官呢？从目前来看 ， 国内各大券商大都对今年四季度行情表达了较为乐观的展望 ， 有券商明确指出 ， 未来1~2个季度处在做多窗口 。
从目前来看 ， A 股有望连续两年走牛 。 2019年的“牛市旗手”中信建投证券策略首席分析师张玉龙今日向《每日经济新闻》采访人员表示 ， 随着明年利率的攀升 ， 进而对估值造成的压制 ， 此轮从2019年开始的这轮牛市有可能在明年一季度后转为震荡期 ， 建议关注经济转型带来的结构性机会 。
券商集体看多四季度
尽管今年疫情对全球经济造成了冲击 ， 不过A股的表现仍然延续了去年的强势 ， 那么在今年最后2个月 ， A股能否完美收官2020年呢？
展望四季度A股的投资策略 ， 张玉龙今日上午向《每日经济新闻》采访人员表示 ， 虽然低估值板块仍然值得看好 ， 但在利率边际改善、“十四五”规划后续将出台的背景下 ， 成长股的风格将会相对占优 。
此外 ， 总体来看 ， 目前国内各大券商大都对今年四季度行情表达了较为乐观的情绪 。
中信证券策略秦培景团队最新发布的策略观点称 ， 国内基本面超预期改善会不断抬高市场底线；美国大选和美股修复的趋势日益明朗；IPO和增发减持对市场资金分流有限 ， 不改变内外资金净流入的状态 。 预计最新公布的国内宏观数据将再超预期 ， A股的中期慢涨已经启动 ， 并将持续数月 。
海通证券策略荀玉根团队日前在发布的报告中指出 ， 目前牛市仍处于双轮驱动期 ， 即资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨 ， 并继续看好四季度行情 。
招商证券策略张夏团队日前则表示 ， “中期来看 ， 我们对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变 ， 市场将会逐渐演绎‘从流动性驱动到经济基本面驱动’的逻辑 ， 展望下半年至明年一季度 ， 顺周期的领域业绩均在不同程度改善 。 估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素 。 ”
华西证券日前发布研报指出 ， 随着改革预期酝酿推动风险偏好由低位回升 ， 宏观环境温和向好 ， 市场持续上行的动力仍将维持 。
浙商证券策略团队最近则多次表示 ， 看多未来1~2个季度的Ａ股 ， 尤其是科技股的行情 。 其最新发布的观点认为 ， 目前市场处在“对结构性赚钱效应有利”的时间窗口 ， 以半导体为代表的科技股在三季度风险释放得较为充分 。
明年一季度后市场或生变
深成指历史年K线图

板块|最后两个月，A股能否完美收官2020年？“牛市旗手”最新发声：关注明年一季度后的市场变化！
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截图自：Choice数据
如果在今年剩下的2个多月A股仍然能保持强势 ， 那么A 股就将连续走牛了2年 ， 而从历史上看 ， A股很少出现连续3年上涨的情况 。
2019年一季度 ， 中信建投证券策略首席分析师张玉龙曾旗帜鲜明地看多A股 ， 也一度获得“牛市旗手”的称号 。
【板块|最后两个月，A股能否完美收官2020年？“牛市旗手”最新发声：关注明年一季度后的市场变化！】在A股连涨近2年后 ， 对于明年市场作何判断 ， 张玉龙今日向采访人员表示 ， 随着明年利率的攀升 ， 进而对估值造成的压制 ， 此轮从2019年开始的这轮牛市有可能在明年一季度后转为震荡期 ， 建议关注经济转型带来的结构性机会 。

板块|最后两个月，A股能否完美收官2020年？“牛市旗手”最新发声：关注明年一季度后的市场变化！
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数据来源：Choice数据
据Choice数据统计 ， 截至今日（10月21日）收盘 ， 2019年以来 ， 在102个申万二级行业中 ， 累计涨幅排名前10名的行业分别为半导体、饮料制造、医疗器械、电子制造、饲料、医疗服务、生物制品、旅游综合、电源设备、玻璃制造 ， 其中半导体行业的累计涨幅高达216.55% 。


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