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26.7|资色·观察｜第一服务上市当天大跌26.7% 物业造富“神话”破灭？

 
26.7|资色·观察｜第一服务上市当天大跌26.7% 物业造富“神话”破灭？
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10月22日 ， 第一服务（2107.HK）登陆港交所 ， 开盘即破发 ， 当天收盘价报1.76港元/股 ， 跌幅高达26.7%? 。
在2020年物业股上市潮中 ， 当代置业旗下的这支物业股并不特别 。 但不巧赶上了物业股风口关闭期 ， 因大跌成为折射整个物业行业渐失资本青睐的现状 ， 也让行业重新审视这一轮的物业股狂热潮 。
2014年 ， 彩生活“敲”开港交所的大门 ， 以市值超母公司花样年成绩为行业熟知 ， 房地产行业开始认识到物业股的资本魅力 。 随后祈福生活服务、雅生活、碧桂园服务等物业公司登陆港交所 ， 加入到物业分拆上市的造富“神话”中来 。
2020年 ， 疫情“黑天鹅”充分发掘物业的价值 ， 出于对“钱景”的期待 ， 对规模扩张的渴求 ， 物业公司组队赴港上市 ， 新一轮上市潮袭来 。
在资本的狂热中 ， 物业股大涨 ， 半年股价翻倍 ， 高达50-60倍的市盈率 ， 最高的招商积余市盈率曾超过130倍 ， 让多少行业羡慕不已 ， 更是地产股无法企及的高度 。
资本虽狂热 ， 但资本市场是清醒的 ， 大涨之下隐藏大跌的危机 ， 这是资本市场亘古不变的定律 。 从7月下旬开始 ， 部分物业股开始下跌 ， 流动性变差 ， 到现在物业股整体下跌 。 Wind数据显示8月至今 ， 29家物业股平均跌18.3% ， 加权平均跌33.8% ， 中奥到家股价遭腰斩 。
昨日还是资本追捧的“香饽饽” ， 转头就惨遭资本抛弃 。 市值过高 ， 房地产行业政策监管趋严、融资端封锁了房企的“七寸” ， 加上疫情下房地产增长降速 ， 均对物业公司的高增长增加不确定性 。
第一服务的大跌或许只是物业赴港上市破发的缩影 ， 对后续登陆港交所的物业公司招股、定价都将产生重要的影响 。
高度依赖房地产开发业务 ， 物业行业本身的核心竞争力尚未锻造完成 ， “先天不足 ， 后天发育不全” ， 资本市场对物业公司踩刹车符合行业逻辑 ， 停下来思考未来发展之路才有利于行业走的更长远 。
风口不再 ， 被上市“造富梦”冲昏头脑的物业公司们也该好好思考未来的出路 ， 资本的追逐是一时的 ， 但是锻造的核心竞争力才是长久的 。
 
（责任编辑：常丹丹 HO016）


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