米哈游|米哈游之困：新游《原神》引抄袭争议 《崩坏》IP难支撑蔡浩宇资本野心
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米哈游拿的出手的东西越来越少 ， 蔡浩宇如何实现自己的梦想？
日前 ， 国内游戏厂商米哈游在排队三年后 ， 主动撤回了上市申请 。 与此同时 ， 米哈游新推出的游戏《原神》也引发了吐槽 ， 频被质疑“抄袭” 。 而多次的点名处罚 ， 更给米哈游敲响了警钟 。 如何破局 ， 成为了米哈游掌门人蔡浩宇的棘手难题 。
现实：IPO排队三年无奈撤回 依赖单一IP成长性下滑
公开资料显示 ， 米哈游成立于2012年 ， 隶属于上海米哈游网络科技股份有限公司 ， 是一家二次元手机游戏开发商 ， 专注于二次元领域 ， 致力于优质ACG游戏的研发 ， 其创始人及董事长为蔡浩宇 。
2014年、2016年 ， 米哈游先后推出《崩坏学园2》、《崩坏3》 ， 取得了强烈的市场反响 ， 获得了大量的好评与营收 。 在此之下 ， 米哈游开始了向资本市场的冲击 。 2017年3月 ， 米哈游向上交所递交招股书 ， 拟募集11.91亿元的资金用于崩坏系列IP的进一步开发；2018年1月 ， 米哈游更新招股书 ， 但其上市进程却一拖再拖 。 今年9月 ， 米哈游选择主动撤回上市申请 。
招股书显示 ， 2014年至2016年及2017年上半年 ， 米哈游营收分别为1.03亿元、1.75亿元、4.24亿元、5.88亿元 ， 同期净利润分别为0.66亿元、1.27亿元、2.73亿元、4.47亿元 。 报告期内 ， 米哈游实现了营收及净利润的快速增长 。
增长背后实则为米哈游的隐忧 ， 报告期内 ， 米哈游收入的主要来源为移动游戏产品《崩坏学园2》与《崩坏3》 ， 该两款产品的收入占报告期营业收入的比重为 98.82% ， 呈现营收来源单一态势 。
【米哈游|米哈游之困：新游《原神》引抄袭争议 《崩坏》IP难支撑蔡浩宇资本野心】米哈游曾在招股书中也坦言 ， 公司收入集中于少数产品的主要原因为公司发展时间较短 ， 主要精力集中于少数精品游戏的开发和运营 ， 短期内《崩坏学园2》、《崩坏3》仍将为公司贡献大部分收益 。 如公司不能持续推出符合玩家需求的新产品 ， 或及时对已有游戏内容进行更新 ， 公司将可能面临游戏耐玩性下降、用户流失等问题 ， 从而对公司未来经营业绩造成不利影响 。
更深层次的隐患同样来自于米哈游的单一IP——“崩坏” 。 招股书提到 ， 公司发展时间较短 ， 当前主要经营“崩坏”一款 IP ， 若公司后期在“崩坏”IP经营过程中不能准确掌握二次元用户的偏好变化并创作出二次元用户喜爱的内容 ， 将导致“崩坏”IP 对用户的吸引力下降 ， 可能造成现有产品用户流失和盈利能力下降 ， 也不利于新产品的推广 ， 对公司现有及未来的业绩产生不利影响 。
据《企业观察报》报道 ， 在米哈游上市期间 ， 就有消息称 ， 在首发反馈意见中 ， 证监会就曾对其提出“发行人仅有单一IP及一款主要游戏是否具有行业普遍性 ， 该等情形对发行人未来持续盈利能力的影响；《崩坏学园2》《崩坏3》的生命周期 ， 未来是否存在收入持续下降的风险”的疑问 。
米哈游对上述问题的担忧其实也有迹可循 。 
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招股书显示 ， 2014年1月到2017年4月 ， 《崩坏学园2》的月新增账户数从350万下降到50万左右 ， 月新增付费账户数、月充值流水金额也呈下降趋势；《崩坏3》月新增账户数从2016年10月的600万降至2017年6月的200万左右 ， 月新增付费账户数从2016年的65万左右减少到2017年6月的15万左右 。 
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另据百度指数 ， 近年来 ， “崩坏学园2”、“崩坏3”的搜索指数分别在其上线时达到顶峰后 ， 便呈现着持续下滑状态 。
在产品单一、成长性下滑之下 ， 寻找新方向成为了米哈游的当务之急 。
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