股指期货|深市股指期货呼之欲出 深圳资本市场改革推进我国金融体系成熟发展( 二 )
股指期货迎来春天
在此次改革文件中 ， 有一大亮点让人耳目一新 ， 推出深市股票股指期货 ， 不断丰富股票股指期货产品体系 。 然而 ， 目前 ， 国内共有三种股指期货产品 ， 分别是中金所于2010年4月16日推出的沪深300股指期货合约 ， 2015年4月推出的上证50股指期货及中证500股指期货合约 。
不仅如此 ， 与此前三种股指期货产品相比 ， 针对此次深市相关股指期货的特点 ， 宝新金融首席经济学家郑磊则认为 ， 沪深300股指包含了一些深市股票 ， 但是目前还缺少能够更清晰反映深市大盘和重要板块的股指期货产品 ， 这和近年来市场形成的深强沪弱格局是不匹配的 ， 尤其有必要尽快推出能够反映创业板和深圳中小板指数的期货产品 ， 以更好发挥深市对实体经济的影响 ， 和发挥深市在高质量的双区建设中的推进作用 。
郑磊进一步指出 ， 股指期货是引导大盘价格发现的一个重要金融衍生品 。 我们可以看到已有的上证股指期货已成为主要投资品种 ， 对于套期保值和对冲风险具有重要作用 。
针对此次推出的深市股票股指期货对于二级市场有何影响 ， 全国工商联农业商会主任孙文华向笔者表示 ， 我国城市化正进入一个新阶段 ， M2增速趋缓 ， 固定资产增值的过程缓慢 ， 此时 ， 深圳资本市场建设的改革是新一轮资本市场改革的实验 ， 资本要素成为市场改革与发展的经济要素 。
“然而 ， 我国的A股、B股市场都是单边市场 ， 深圳推出股指期货 ， 意味着股票市场的双向交易 ， 是双向趋势交易 。 深圳是改革开放的前沿阵地 ， 深市推出股指交易会带动交易频率 ， 对于量化交易的需求会提升 。 后期股市的改革举措会更多 。 期待迎来资本市场的春天 。 ”孙文华认为 。
业内专家则表示 ， 设计股指期货 ， 抗操纵性是一个重要考量指标 。 目前创业板个股868只、总市值约10.5万亿元 ， 创业板综合指数包括创业板所有股票 ， 而“创业板指数”主要是将个股日均总市值从高到低排序、选取前100名股票构成指数样本股 。 专家认为 ， 若以“创业板综合指数”作为股指期货标的 ， 完全能够满足抗操纵性的需要 。 因此 ， 不建议将“创业板指数”作为股指期货标的指数 ， 因为做空机制只覆盖相对好一些的股票 ， 垃圾股等却可置身事外 ， 这不合情理 。
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同时 ， 专家进一步认为 ， 目前深圳市场还有其他股票指数 ， 另外以深市股票作为候选池 ， 还可创设其他股票指数 ， 可以说 ， 推出深市股票股指期货还有其他多种选择 。 但专家认为 ， 针对当前创业板过度投机现象 ， 推出以“创业板综合指数”为标的指数、全覆盖式的股指期货 ， 应是当务之急 ， 有利于引导市场迈向理性健康发展轨道 。
【股指期货|深市股指期货呼之欲出 深圳资本市场改革推进我国金融体系成熟发展】
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