经济观察报|巴安水务陷债务漩涡，易主“落空”、评级被降至C、深交所发关注函( 二 )
如果前述控制权变更整体方案实施完成后 ， 上市公司控股股东将由张春霖变更为珠海水务 ， 实际控制人将由张春霖变更为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会 。
同时 ， 珠海水务拟认购“17巴安债”的持有人申请回售的3亿元债券 ， 巴安水务将其持有的北京龙源环保工程有限公司49%的股权和上海市青浦区练塘镇章练塘路666号房产土地及地上建筑物为珠海水务提供担保；同时 ， 巴安水务法定代表人、董事长张春霖先生为本次认购转售的债券提供连带责任保证担保 。
这意味着 ， 如果巴安水务易主顺利 ， “17巴安债”的回售兑付资金也将由珠海水务认购兑付 。
但是 ， 等待“17巴安债”投资者的是巴安水务易主“落空”的消息 。 10月16日 ， 巴安水务对外公告 ， 鉴于公司与珠海水务就合作协议的核心条款未达成一致意见 ， 取消向特定对象发行股票的相关事项 。
同时 ， 巴安水务发布了《关于“17巴安债”转售认购终止暨回售兑付风险提示的公告》 。 公告披露了巴安水务可用货币资金为6152.06万元 。 其中5000万元 ， 来自控股股东张春霖先生对公司的财务资助 。 同时表示 ， “17巴安债”兑付存在风险 。 10月19日 ， 并无意外 ， “17巴安债”发生了违约 。
资金周转压力大
“17巴安债”违约 ， 除了公司易主突然“落空”这一原因外 ， 与巴安水务资金周转压力大也有着一定的关联关系 。
公开资料显示 ， 巴安水务是一家专业的水处理设备系统集成服务商 ， 主要从事环保水务工程业务 。 主营业务包括工业水处理业务、市政水处理业务、固废危废业务及能源业务四大板块 。 项目涉及市政工程、水处理设备销售 ， 海水淡化 ， 工业污水处理等 。 其中市政工程近年来在公司整体收入的占比不断提升 ， 2020年市政工程收入4.98亿元 ， 占总收入51.93% 。
该公司曾获“2017上海服务业企业100强(第94名)”、“上海市专精特新中小企业(2018-2019)”等多项荣誉 ， 实际控制人为张春霖 。
巴安水务属于环保工程行业 。 自2017年以来 ， 已经有多家环保类企业债券违约 ， 如神雾环保 ， 盛运环保 ， 桑德环境 。
第一创业证券固定收益部对于巴安水务违约点评时表示 ， 巴安水务的违约与环保类企业现金结算模式十分相关 。 公司项目主要运营模式是“BOT”、“BOT”、“PPP”等 ， 项目业主主要是各地方政府或城投平台 。 公司多个项目所在地位于贵州 ， 海南 ， 云南 ， 东北等省份 ， 当地政府级别较低 ， 财政实力弱 ， 项目回款偏慢 。
第一创业证券固定收益部认为 ， 巴安水务的长期应收款形成对资金的大额占用 ， 影响了巴安水务的现金流水平 ， 是公司违约的根本原因 。
【经济观察报|巴安水务陷债务漩涡，易主“落空”、评级被降至C、深交所发关注函】另外 ， 2019年12月16日 ， 巴安水务公告拟以现金支付方式收购北京龙源环保工程有限公司49%股权 ， 交易对价为4.6亿元 ， 交易对手方为上海应肃环保科技有限公司 。 由于张春霖持有应肃环保90%股权 ， 该并购形成关联交易 。 公司于2020年3月份支付完交易款 ， 完成股权登记 。 在本次并购发生之前 ， 巴安水务的流动性比较紧 ， 2019年末货币资金仅有5.05亿元 。
推荐阅读
- 经济观察报|粤港澳大湾区、海南自贸港政商要情（11.9-11.15）
- 经济观察报|永煤控股债券意外违约引信用债市场巨震，超240亿债券待偿
- 经济观察报|小霸王“破产”真相
- 经济观察报|心脏支架往事：成本三四百的耗材成医药回扣“重灾区”
- 经济观察报|永煤控股债券意外违约引信用债市场巨震，【金融头条】超240亿债券待偿
- 经济观察报|投研短板待补，转型中的信托业：收益率持续走低
- 经济观察报|冠脉支架冲击波未了，行业龙头股价跌幅接近20％
- 经济观察报|长线配置资金涌入在望，四大科创50ETF11月16日开启“场内时代”
- 经济观察报|日本将废除99％的行政手续盖章｜悦读全球
- 经济观察报|还有待解的流动性危机，当愉快的事情落幕