天气早知道|证监会“抢修”可转债规则 剑指过度投契
【天气早知道|证监会“抢修”可转债规则 剑指过度投契】
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证券时报采访人员 程丹
证监会昨日就《可转换公司债券治理办法（征求意见稿）》公然征求意见 。 针对近期泛起的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象 ， 《治理办法》着重解决投资者适当性治理不适应、交易轨制缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等题目 ， 要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则 ， 防范和按捺过度投契 ， 并引导投资者理性介入可转债交易 。
《治理办法》对于现有发行前提等基本上维持不变 ， 各板块仍合用各自的发行程序和相关规则；将新三板一并纳入调整范围 ， 为将来市场的改革发展提供轨制依据 。 同时 ， 对投资者适当性、交易轨制、发行人与投资者权责对等方面提出原则性要求 ， 为交易场所完善配套规则预留空间 。
《治理办法》共八章37条 ， 主要包括总则、发行前提与程序、交易转让、信息表露、转股、赎回与回售、可转债持有人权益保护、监督管理与法律责任、附则等内容 。
详细而言 ， 一是明确发行前提和程序 。 对发行前提进行原则划定 ， 基本维持现有划定不变 ， 同时明确向特定对象发行可转债购买资产构成重大资产重组的 ， 还应当符合重大资产重组的前提 。 二是完善交易转让轨制 。 要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则 ， 防范和按捺过度投契；进行程序化交易的 ， 要符合证监会划定并向证券交易场所呈文；要求证券交易场所制定投资者适当性管理制度 ， 证券公司对客户的投资者适当性进行核查评估 ， 引导投资者理性介入可转债交易；防范强赎风险 ， 加强对发行人行使强赎权行为的监管和规范；加强风险监测 ， 要求交易所建立跨品种监测机制 ， 并制定针对性的异常波动指标 ， 及时采取有关处置措施 。 三是完善信息表露 。 进一步归位于可转债的“债性” ， 在《证券法》划定基础上 ， 结合可转债自身的特点以及实际监管经验 ， 对临时表露事件进行了具体划定 。 四是完善转股价格确定和调整机制 ， 加强对转股价格以及价格修正行为的规范 。 五是加强可转债持有人权益保护 ， 参照《公司债券发行与交易治理办法》建立了可转债受托管理制度 。 六是明确规则衔接 。
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