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炒作太疯狂 证监会紧急出手规范管理可转债市场( 二 )


据了解 ， 强制赎回的条件一般有两个：一个是连续三十个交易日至少有十五个交易日股价上涨到转股价的130% ， 另一个是流通数量低于3000万元 。 一旦公司宣布强赎 ， 除非在最后交易日前正股大幅上涨 ， 否则投资者将面临巨额亏损 。
朱林宁在研报中还表示 ， 对可转债的投资依然需要关注上市公司的基本面 ， 所属正股趋势和可转债内在转股价值 。 对于高转股溢价率、高换手率、高收盘价类转债应及时规避 。
可转债管理办法即将出台
鉴于可转债市场近期疯狂表现 ， 针对个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象 ， 着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等问题 ， 10月23日 ， 证监会宣布 ， 起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》 ， 并向社会公开征求意见 。
据悉 ， 征求意见稿通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度 ， 防范交易风险 ， 加强投资者保护 。
随之 ， 沪深交易所也在当日晚间相继发布公告 ， 称已对可转债交易情况进行重点监控 。 10月22日深夜 ， 正元智慧（300645.SZ）公告 ， 收到深交所关注函 ， 公司停牌自查 。
征求意见稿要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则 ， 防范和抑制过度投机；进行程序化交易的 ， 要符合证监会规定并向证券交易场所报告；要求证券交易场所制定投资者适当性管理制度 ， 证券公司对客户的投资者适当性进行核查评估 ， 引导投资者理性参与可转债交易；防范强赎风险 ， 加强对发行人行使强赎权行为的监管和规范；加强风险监测 ， 要求交易所建立跨品种监测机制 ， 并制定针对性的异常波动指标 ， 及时采取有关处置措施 。
与此同时 ， 朱林宁指出 ， 随着10月26日可转债新规开始实施 ， 也不利于转债个券爆炒延续 。
今年7月24日 ， 上交所和深交所分别发布了《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》 ， 称自10月26日起 ， 参与可转债申购、交易的普通投资者 ， 应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》 。 该通知主要对可转债的打新、交易的权限进行监管 。


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