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不执著财经 张平|谁在背后充当“接盘侠”？，美债已突破27万亿

不执著财经 张平|谁在背后充当“接盘侠”？，美债已突破27万亿
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截止10月上旬 ， 美国国债总额已经突破27万亿美元 ， 与今年初的24万亿美元相比 ， 已经增加3万亿美元 。 更为可怕的是 ， 美国联邦政府的财政赤字不断创新高 ， 未来美国国债仍将大量发行 。 受此影响 ， 中、日、英这三个国家开始大量减持美债 。 这些国家减持美债的原因除了美债的规模大幅上涨 ， 政府财政赤字日益恶化外 ， 美联储宣布将美债的利息长期压制在接近于0的水平 ， 以及美元指数目前步入下跌通道 。
不过 ， 很多国内网友感到奇怪 ， 美国国债现在已经突破了27万亿 ， 究竟是哪些人持有美国国债呢？首先 ， 日本是最大的美债持有者 ， 当前持有规模约为1.27万亿美元 ， 比年初的1.21万亿相比 ， 仅增加了666亿 。 排名第二的是中国内地 ， 现在美债规模为1.06万亿 ， 年初是1.07万亿美元 ， 减持了106亿 。 第三名是英国持有美国债为4199亿 ， 今年年初是4503亿美元 。 剩下的爱尔兰、卢森堡、巴西等国 ， 总之 ， 美国的境外投资者持有美国国债比重并不多 ， 相当于美债总量的26%-27% 。
第二类 ， 美国机构投资者和个人 。 美国政府部门管理的各类社保信托基金 ， 包括社会养老保险金、社会医疗保险金、社会失业保险金等 ， 持有的规模超过6万亿美元 。 此外 ， 还有美国的商业银行大约持有1.07万亿美元的国债之后 ， 就是零散的金融机构和个人 。 第三类 ， 美联储也在购买美国国债 ， 美联储是通过将印出来的钞票 ， 来购买美国国债 。 资料显示 ， 今年6月份美联储持有国债规模高达4.2万亿 ， 现在估计也远不止这点规模了 ， 美联储现在购买国债的金额还会有所增加 。
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面对美国国债规模如滚雪球式的增长 ， 到了积重难返的程度 ， 很多人担心美国人会赖账 ， 届时持有美国国债的海外投资者的钱会打水漂 ， 所以现在一些国家都在全力减持手中的美债数量 。 但是 ， 我们认为 ， 美国政府有必控制财政赤字过快增长 ， 以及控制国债发行的规模 ， 但要是说美国赖账 ， 这种可能性并不大 。
首先 ， 美债的海外投资者总共才只有7万多亿美债 ， 占美债总规模的26-27% ， 其他主要是美国金融机构、个人和美联储持有 。 美国政府不可能为了赖掉这区区7万多亿美债 ， 而影响美元指数全球货币体系霸主地位 。 日本政府发行的日债规模是GDP的200%以上 ， 也没见谁担心日本政府还不出这些债务 。 更何况 ， 美国有高新科技生产出来的高附加值产品 ， 以及美国也是国际页岩油气的主要出口国 ， 美国政府如真的想还清这7万多亿美债应该并不难 。
再者 ， 美国政府并不会为偿还国债而紧张 。 平时各国抛售大量美债 ， 但同时还有一些国家、机构买进美债 。 如果美债到了还本付息之时 ， 美国政府还可以通过向外借新债 ， 还旧债的方式 ， 来度过难关 。 除非美国新的一轮美债发不出去了 。 那也不用担心 ， 美国政府正在研究将美债大幅延长的方案 ， 包括增发50年期的美债 ， 100年期限的美债 。
不执著财经 张平|谁在背后充当“接盘侠”？，美债已突破27万亿
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最后 ， 如果遇到经济和金融危机 ， 美联储可以通过无限量化宽松政策 ， 来让美元资产迅速贬值 ， 很多国家知道美元资产进入贬值通道中 ， 就赶快减持美国国债 ， 于是就有一批接盘侠逢低吸纳 。 接盘侠们知道美国在危机时刻 ， 通过印钞的方式向世界转嫁风险 。 而一旦美国经济恢复过来了 ， 美联储会通过抛售美国国债的方式来回收市场上的流动性 ， 使美元指数快速回升到常态 ， 届时美联储又开始进入加息周期了 。
【不执著财经 张平|谁在背后充当“接盘侠”？，美债已突破27万亿】目前 ， 美国国债规模高达27万亿 ， 海外投资者占7万多亿 ， 美联储和金融机构、个人占比70%以上 。 大量减持美债主要还是美债的海外投资者 ， 很多人担心美债规模越来越大 ， 最终导致美国政府无力偿还 ， 而赖掉债务 。 但实际上 ， 我们有些多虑了 ， 美国目前处置债务的方法有很多 ， 懒账方式并不是最明智的做法 。 再说债务率高也不代表将来就无力偿债 。 现在美国当务之急的是控制美债规模 ， 并且避免其失控 。 现在美债、美元指数都遭抛售 ， 但只要美国经济逐步复苏 ， 一切都会好起来的 。


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