郭荆璞|蚂蚁集团冲击IPO：估值2800亿美元 它的市盈率是多少？( 二 )
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看用户规模的话 ， 在全球用户超10亿的科技公司中 ， 苹果市值高居榜首 ， 超过2万亿美金 ， 蚂蚁2,800亿市值 ， 在市值/用户数上面还有很大空间 。
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179家收入超150亿美金公司 ， 仅蚂蚁年增速破40%
除了对比市盈率数值的高低 ， 一家公司估值倍数还要和增长速度作对比 。
一家公司长期的增长空间和增长速度 ， 取决于两方面因素 ， 第一是这家公司的护城河是否足够宽广 ， 第二是这家公司的业务能不能长期维持 。 前者决定了其收益水平的高低 ， 后者决定了其发展的可持续性 。
根据晨星日前发布的《亚洲股票第四季度展望报告》指出 ， 蚂蚁集团目前已是中国最大的数码金融服务供应商 ， 覆盖超过7.1亿名月活跃用户 ， 以及多达8,000万间商户 ， 凭借其强大的网络及稳健的市场地位 ， 蚂蚁集团拥有宽阔的护城河 ， 有助保护长期盈利 ， 其优势更可媲美PayPal及美国运通 ， 并在未来至少20年内 ， 均可保持市场领先地位 。
券商分析报告评价称 ， A股和港股市场目前尚未有蚂蚁同类型标的 ， 其业务具有创新性 ， 并已形成独特的生态系统 。
值得关注的是 ， 据统计 ， 考察美国标普500成分股、阿里巴巴、腾讯以及蚂蚁 ， 2019年收入规模超过150亿美金的公司为179家 ， 占总数35% ， 这179家公司中 ， 2019年营业利润率超过20%的公司为47家 ， 占总数的9% ， 包括谷歌（Alphabet）、Facebook、PayPal、Visa、Mastercard、阿里巴巴、腾讯等代表性公司 ， 但仅有蚂蚁2019年的收入增长超过40% 。
作为数字支付和数字金融科技行业的绝对龙头、独一无二的业务生态、高速增长的业绩 ， 蚂蚁集团并没有像券商报告中写到的那样享受估值溢价 ， 市场为何只给出了偏保守的估值呢？
可能是蚂蚁集团的总市值较高影响了市场的判断 。 A股市场上当前市值最高的是贵州茅台 ， 前10名中还有五粮液 ， 同属于可选消费品的白酒行业 ， 还有能源行业的中国石油排在第10名 ， 其他7席均属于金融（工农中建招行 +国寿平安） 。 在电商、社交、支付这些中国企业领先世界的领域中 ， 蚂蚁集团第一个登陆A股 。 我们希望A股市场能够逐渐理解蚂蚁这样的超级独角兽 ， 蚂蚁的巨大市值将不是市场情绪的亢奋产物 ， 而是扎实业绩的低调体现
【郭荆璞|蚂蚁集团冲击IPO：估值2800亿美元 它的市盈率是多少？】作者：郭荆璞
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