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esg投资|施罗德投资集团于学宇：不必过度担忧通胀关注多元化投资和ESG投资

随着秋意渐浓 ， 2020年也迎来了最后一个季度 。 回顾今年 ， 新冠疫情无疑是影响全球各国的“黑天鹅” ， 受此影响 ， 多国经济受到较大冲击 ， 全球资本市场也出现了大幅波动 。 而展望未来 ， 全球经济将何去何从 ， 投资又该如何谋篇布局？对此 ， 施罗德投资集团北亚地区多元化资产产品主管于学宇表示 ， 看好全球经济持续回暖 ， 在充裕的市场流动性下 ， 股票资产相对其他大类资产仍具有较好的吸引力 ， 投资者应重视多元化投资和ESG投资 。

esg投资|施罗德投资集团于学宇：不必过度担忧通胀关注多元化投资和ESG投资
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施罗德投资集团北亚地区多元化资产产品主管于学宇
疫情好转、经济复苏 不必过度担忧通胀
今年的新冠疫情确实导致全球经济陷入困境 ， 预计今年全球GDP增长将呈现-4.6%的收缩 。 但近几个月来 ， 随着治疗方式的改进和优化 ， 对经济基本面的影响相对减弱 。 同时 ， 全球各国在货币政策和财政政策上大力支持 ， 市场流动性持续充裕 。 因此 ， 随着进入2021年 ， 全球经济有望迎来一波反弹 ， 预计全年GDP将有5.1%的正增长 ， 到2021年下半年全球经济有望走出疫情阴霾 ， 恢复到与2019年相当水平 。
从全球范围来看 ， 欧美等地区经济或呈现“U”型或“开根号”型的反弹 ， 即下跌较快 ， 但回暖上升较为缓慢 。 相比之下 ， 中国、日韩等亚洲地区在疫情控制上的表现较为理想 ， 部分国家经济将迎来“V”型反弹 。 就如国内刚过去的“十一”长假 ， 此前遭受重大冲击的旅游业也明显反弹 ， 未来经济预期明显升温 。
随着全球央行持续“放水” ， 通胀成为投资者尤为关注的问题 。 于学宇表示 ， 在过去十多年中 ， 金融海啸后基本不存在通胀问题 ， 而今年全球央行的“放水”动作更多是出于在短期内快速救市的目的 ， 以防止进入加速通缩 。 另外 ， 结合菲利普曲线来看 ， 目前的情况也打破了过去的理论 ， 伴随着失业率的下降 ， 通胀并没有出现上升 。 预计在未来两年内 ， 通胀上升的概率或许会增加 ， 但并不会成为影响全球经济的负面因素 ， 投资者无需过度担忧 。
做多流动性 重视多元化投资与ESG投资
谈及对后市行情的预判 ， 于学宇称 ， “‘做多流动性’将成为全球市场下一阶段的投资主轴 。 ”无论是今年第四季度 ， 还是明年全年 ， 充足的市场流动性仍将为全球金融资产提供强而有力的支撑 。
【esg投资|施罗德投资集团于学宇：不必过度担忧通胀关注多元化投资和ESG投资】国内方面 ， 相对看多权益资产 ， 但考虑到目前估值水平处于较高位 ， 因此将更加注重精选个股 。 放眼整个亚洲市场 ， 在流动性充裕的背景下 ， 股票资产短期内仍是值得关注的投资方向 ， 同时 ， 此前受到疫情冲击的亚洲REITs也有望触底反弹 。
对于具体的投资布局 ， 于学宇认为资产配置是“良计” ， 建议做好多元化投资 。 整体来看 ， 当前股票优于债券 ， 债券方面看好高质量、高收益等级的信用债 ， 新兴市场的优质个券也值得关注 。 事实上 ， 多元化投资也恰恰是施罗德投资集团长期以来进行投资管理的“主引擎” 。 自1940年代开始 ， 施罗德投资集团便开始布局多元化投资领域 ， 经过长期以来的努力 ， 目前公司已遍布世界各地 ， 截至2020年9月30日 ， 旗下多元化资产管理规模达1800亿美元 。
除此之外 ， 经过这次疫情后 ， ESG投资的重要性也愈发凸显 。 于学宇表示 ， ESG投资就好比一段“长期旅程” ， 经过时间的发酵有望为投资者带来良好的长期回报 。 早在1998年 ， 施罗德投资集团率先开启ESG投资 ， 如今已将ESG因子渗透到整个投资决策过程中 ， 自今年起已将气候变化因素加入到各资产类别及市场未来30年的表现预测当中,充分运用“可持续性预算”进行自上而下的多元资产配置以及自上而下的个股个券选择 。


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