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中国新闻周刊|董事长年薪19亿元？真美股份上市是认真的吗？( 二 )


客户过于集中也使得真美股份的议价能力薄弱 ， 应收账款逐年走高 。 2017年至2019年 ， 真美股份的应收账款分别为0.74亿元、1.12亿元、1.17亿元 ， 占同期营收的比重分别为29%、43%、46% 。
在应收账款逐年增长的情况下 ， 真美股份的应收账款周转率呈逐年下降趋势 。 2017年至2019年 ， 真美股份应收账款周转次数分别为3.54次、2.64次和2.09次 ， 而同期同行业可比公司分别为18.45次、23.06次和23.18次 。
相比之下 ， 真美股份的自有品牌“真美”“华祖”“味和道”“植美味”知名度较低 ， 市占率不高 ， 在销售中占比不足30％ 。
行业热潮 群雄并起
民以食为天 ， 作为“第四餐”的休闲零食行业一直以来都备受关注 。 近年来 ， 随着居民可支配收入的增长及消费观念的转变 ， 休闲食品行业呈现出上升发展的态势 。 据统计 ， 2013年至2018年 ， 我国休闲食品行业市场规模从5890亿元增长至10297亿元 ， 年复合增长率达11.82% ， 预计2020年可达12984亿元 。
此番上市 ， 真美股份拟募资3.53亿元 ， 用于沙溪生产基地建设项目、技术研发及食品安全检测中心建设项目以及补充流动资金 。 其中 ， 拟投入募集资金2.1亿元用于沙溪生产基地建设项目扩产 ， 达产后年产肉脯9000吨 。
对此 ， 朱丹蓬对中国新闻周刊分析表示 ， 与行业头部品牌相比 ， 真美股份无论是知名度还是市占率均有较大差距 。
休闲零食市场虽然广阔 ， 却早就有数位巨头屹立在前 ， 且大多都已登陆资本市场 。 2011年 ， 恰恰股份上市 ， 拉开了休闲零食企业上市的大幕 。 之后好想你、来伊份、周黑鸭、盐津铺子、绝味食品、三只松鼠、良品铺子接连上市 。
面对休闲零食市场这块大蛋糕 ， 各大品牌可谓是各显神通 ， 试图通过创新 ， 将阵地不断拓宽 ， 对市场进行全方位渗透 ， 扩大品牌市占率 。 虽然这个行业暂未涌现出像全球食品市场上雀巢、卡夫这样的超级巨头 ， 但集中度已经有所提升 。 中商产业研究院数据显示 ， 2018年休闲零食前三的市场占有率之和已经来到了22.5% 。 其中 ， 三只松鼠更是成为行业首家百亿企业 。
业界普遍认为 ， 休闲零食企业在抢占市场方面也面临着众多困难 ， 其中一个重要挑战就是 ， 各家在产品类目、包装、口感、营销手法、销售渠道等各方面 ， 都存在很大同质化雷同 ， 而消费者对该类产品忠诚度有限 ， 存在很大替代性 。
对此 ， 朱丹蓬表示 ， 群雄并起意味着休闲零食的竞争开始进入下半场 ， 在角逐中 ， 品质、渠道、品牌和供应链等要素成为各个企业成败关键 。 未来谁在品牌差异化方面有所突破 ， 谁就将在未来占据有利位置 。 “如果仅靠ODM模式 ， 真美股份在资本市场的前景并不好 ， 当务之急公司需要先将自有品牌做大 ， 两条腿走路才能更稳 。 ”
【中国新闻周刊|董事长年薪19亿元？真美股份上市是认真的吗？】在扩产之前 ， 真美股份肉脯类产品的产能利用率并不高 ， 2019年仅为74.87％ 。 真美食品拟募投的产能能否被市场消化 ， 还要拭目以待 。
中国新闻周刊|董事长年薪19亿元？真美股份上市是认真的吗？
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