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深度|加强金融与数字的深度融合

构建新发展格局中 ， 要保证国内大循环运行畅通并持续做大 ， 必须做大做优消费、投资两大主体 ， 而这一过程中 ， 金融是核心 ， 是实体经济的血液 ， 金融活则经济活 ， 金融稳则经济稳 。 如何加强金融和数字的深度融合 ， 强化金融服务实体经济、满足经济社会发展和人民美好生活需要的效能？
加快双向融合
【深度|加强金融与数字的深度融合】推进金融基础设施建设
数字金融可以有两个层面的理解 ， 一个是被数字经济所改造的金融 ， 或者叫数字化金融、“金融科技”；另一个则是服务于数字经济的金融 ， 以前也被称为“科技金融” 。 我们处在一个数字与金融双向加速融合的窗口期 ， 空间更广阔、要求更紧迫 ， 新机制、新业态、新产品日益丰富多彩 。
金融加速向数字化方向转型 ， 对5G基建、大数据中心等新型基础设施建设和支付、信用等金融行业基础设施建设等提出了更高要求 。 应有序推进网络基础设施优化工作 ， 为金融服务提供高速率、广普及、全覆盖的网络基础设施；持续完善各类支付清算系统功能 ， 为互联网支付特别是移动支付创新提供坚实的支付基础设施；完善数据、技术等要素市场化配置体制机制 ， 推进金融、社保、司法、市场监管等领域的数据融合应用 ， 稳步加强金融信用信息基础数据库建设 。
市场经济是法治经济 ， 同时也是信用经济 。 因此 ， 要把加强信用体系建设作为金融基础设施建设的重中之重 ， 把维护信用秩序、提升信用水平作为现代金融秩序建设的基础 。 同时 ， 加快建设国家级的信用信息广泛采集、大数据综合动态分析、信用信息严格保密和相关方面低成本共享的平台和机制 ， 进一步健全和完善守信正向激励机制和失信联合惩戒机制 ， 着力增强主动守信、时时守信和事事守信的信用意识 。
发挥资本力量
推进数字金融化发展
数字经济的资金需求大、风险高 ， 与金融的关联度与生俱来 ， 发展和完善科技金融也成为政府必须思考的命题 。 当前 ， 多层次、多元化的金融市场尚未形成 ， 数字经济难以获得有效融资 ， 金融市场定价模式较为陈旧或不够全面 ， 与数字经济相适应的价格发现机制尚未形成 ， 金融市场的风险化解功能发挥不够 。 金融创新助力数字经济发展 ， 应从3个方面着力：
其一 ， 继续完善多层次资本市场 。 应加快建立以注册制为核心的多层次资本市场 ， 改革股票发行制度 ， 鼓励更多的企业通过股权融资 ， 建立适应数字经济相关企业的资本市场融资层级 。 另一方面 ， 应探索建立多层次资本市场间互联互通机制 。 引导不同阶段数字企业通过不同层次资本市场融资 ， 增强各层次资本市场流动性 ， 使企业能根据自身发展阶段、融资需求 ， 转板到相应层次资本市场 。 适时建立区域股权市场、新三板与深沪市场对接机制 ， 推动不同层次资本市场企业业务整合 ， 实现并购业务落地 。
其二 ， 更加重视数据要素 。 更先进更包容的价格发现机制 ， 应参考各要素的贡献率衡量其价值 。 数字经济中 ， 数据要素参与生产的价值也会体现在全要素生产中 ， 在组织管理、设备及其他技能等传统技术因素不变的条件下 ， 产出的增加即是数据要素价值的体现 。 发展数字经济要求提升生产要素的包容性 ， 把数据要素加以量化并体现在金融会计、资本制度等方面 ， 使企业更容易达到上市融资、私募筹资或银行贷款的标准 。
其三 ， 为数字经济提供更丰富的风险管理工具 。 首先 ， 应转变监管理念 ， 把握好监管介入时机 。 对数字经济进行风险管理往往面临发展与规范的平衡难题：监管介入太早 ， 会阻碍数字经济的成长；介入太晚 ， 又容易因反应迟滞引发市场风险 。 其次 ， 应合理设定数字经济活动的准入门槛和行为标准 。 例如 ， 智能投顾作为数字经济与金融结合的新兴产物 ， 本质上仍是投资顾问 ， 但以数字科技为依托使其服务半径扩大、运算和决策能力空前提升 ， 必须改变现有监管方式 。 最后 ， 信息披露制度也需要与时俱进 ， 为有效风险管理提供基础 。 数字经济本身包含大数据、人工智能、区块链等的应用 ， 对信息披露的要求应更加科学和严格 ， 从而全方位、多角度地提升信息披露质量 。


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