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飞行的小猪|“一天赚一倍”不是梦! 可转债为何爆火? 游资三大炒作手法、三大陷阱大揭秘!( 四 )


有分析以为 ， 对于流通盘只有几个亿的可转债 ， 游资用几千万就可以控盘 ， 而游资快进快出的特点也给这些小盘转债带来了很大的波动风险 。
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手法三：偏好深市转债
在一些可转债的投资者看来 ， 比拟沪市可转债 ， 深市的可转债可能更适合短线投契 。
例如 ， 据Choice数据统计 ， 10月22日 ， 涨幅排名前16位的可转债均为深市中小盘可转债 。
另据Choice数据显示 ， 截至10月23日收盘 ， 市场上共有17只可转债的价格超过200元 ， 其中有10只来自深市 ， 有7只来自沪市 。
有分析以为 ， 可转债市场的“深强沪弱”与沪、深两市的可转债交易规则的区别不无关系 。
根据《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》（以下简称《监控细则》）中的划定“无价格涨跌幅限制的其他债券盘中交易价格较前收盘价首次上涨或下跌超过20%（含）、单次上涨或下跌超过30%（含）的” ， 上交所可以根据市场需要 ， 实施盘中临时停牌 。
另外 ， 《监控细则》对临时停牌时间的主要划定为：首次盘中临时停牌持续时间为30分钟；第二次盘中临时停牌时间持续至当日14:57 。
相比之下 ， 此前深市的可转债盘中缺乏这样的“约束” 。 对于投资可转债的感触感染 ， 有投资者曾向《逐日经济新闻》采访人员表示 ， “沪市可转债在盘中临时停牌之后是涨是跌不确定 ， 再加上可转债是T+0交易 ， 这让资金不敢容易追涨 。 ”
飞行的小猪|“一天赚一倍”不是梦! 可转债为何爆火? 游资三大炒作手法、三大陷阱大揭秘!
本文插图

截图自：深交所官网
不外今年6月以来， 跟着深交所新颁布的《关于对可转换公司债券实施盘中临时停牌有关事项的通知》（以下简称《通知》）的实施 ， 深市可转债的临时停牌轨制也开始与上交所接轨 。
对照沪市可转债的临时停牌规则 ， 深市可转债的临时停牌轨制仍旧显得偏松 。 例如：
1.某沪市可转债上市首日以125元开盘 ， 根据临停规则 ， 从9:30—10:00停牌 ， 10:00复牌后 ， 假设在10:01涨到130元 ， 则将持续停牌到14:57 ， 14:57—15:00恢复交易 。
2.某深市可转债上市首日以130元开盘 ， 根据临停规则 ， 从9:30—10:00停牌 ， 10:00复牌后 ， 只要价格不下跌至80元 ， 那么当天无论有多大的涨幅都不会触发停牌 。
值得注意的是 ， 10月23日盘中泛起价格大起大落的智能转债、银河转债都曾在开盘后连续迎来2次临时停牌 。
赵彤分析以为 ， 游资可能利用了深市可转债的“涨停”规则 ， “现在游资的可转债操盘集中在深圳市场 ， 由于深圳市场可转债涨30%之后停牌半小时还可以继承交易 。 这样游资就可以通过直接拉升可转债 ， 把可转债价格拉升30%之后继承拉升来吸引眼球 。 待有更多的投契客冲进来之后‘关门打狗’ 。 ”
而跟着游资对深市可转债的炒作进级 ， 未来监管也可能会继承加码 。 深交所于10月23日表示 ， 将持续做好交易监管工作 ， 研究完善包括临时停牌在内的可转债交易轨制 ， 有效防范市场风险 。
《通知》已给监管加码留下了“口子” ， “本所可以视可转换公司债券盘中交易情况调整相关指标阀值 ， 或采取进一步的盘中风险控制措施 。 ”
可转债投契暗藏“陷阱”：如何踏过三大雷区？
作为海内资本市场T+0交易轨制的试验田 ， 可转债因其股债双重特性深受专业投资人喜爱 ， 但近期泛起的疯狂炒作也暴露出许多无视基本面的投契行为 。 尤其是对经验欠缺的投资人来说 ， 假如对所谓可转债的债底保护、强制赎回以及价格异动形成的机理不甚了解 ， 就难免因此而误入投资“陷阱” 。
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债底实为公司经营的“警报灯”
上周末 ， 可转债的爆炒行为被监管层盯梢 ， 对于“未上车”的投资者未尝不是件好事 ， 至少对于高价且走势严峻偏离正股轨迹的转债需严加防范；但同时 ， 对于已经破发的转债品种而言 ， 低吸更需擦亮双眼 。


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