明星潮流|茅台三季报业绩分析, 后市白酒要怎么走?
贵州茅台表露三季报 ， 前三季度归母净利润338.27亿元 ， 同比增11.07%；扣非净利润为339.02亿元 ， 同比增长11.03%；营业收入672.15亿元 ， 同比增10.31% 。 其中 ， 第三季度营收232.6亿元 ， 净利润112.25亿元 。
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实在我也想偷个懒预备让别人分析之后 ， 自己拿来用的 ， 但是似乎并没有人当真去分析 ， 只能是自己去看数据了 。 查了一下以往的数据 。
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从图中看 ， 很显然的是 ， 增速放缓 ， 而且是大幅的放缓 ， 当然了 ， 这可能也跟今年的一些情况有关 ， 但是市场认不认的 ， 还要看明天的情况 ， 但是这个业绩确实弱了一些 。
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机构给出的2020年的盈利猜测数字大概是在471.63 ， 假如按照这个数字来算的话 ， 那么茅台在第四季度的的业绩要达到133.63 。 那么测算就得到的数据是第四个季度同比上一个第四季度的增长要到23.7% 。 这个数字对于相对不乱的茅台来说 ， 是有点难度的 ， 而且今年的不确定因素增加 。 所以 ， 从这个数据来看 ， 茅台目前的业绩不可能会让所有机构满足 ， 而且可以说是低于预期的 。
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这个表格中 ， 目前给的数据比较低的是中信猜测的是454 ， 高的呢是485 。 假如按照最低来算的话 ， 那今年的增长率是10.2%左右 ， 这个增长要求四季度茅台的盈利是116亿 ， 按照以往的数据推算的话 ， 这个数字应该是可以达到的 ， 但是假如不不乱的话 ， 就有点悬念了 。 假如目前以中信的估值去看的话 ， 三季报的数据属于一个公道范围内的 。 但是要是按照485的话 ， 那增长率就是17.7了 ， 那么就要求茅台四季度盈利147亿 ， 同比上年度增长36% 。 这个增长就比较难题了 。 所以 ， 从中位数来看的话 ， 茅台的业绩实在属于一个中低水平 。
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（单季度的增长率这两年显著放缓 ， 茅台整体属于一个业绩较为不乱的时期 。 ）
那么 ， 从以上数据可以看出 ， 茅台三季报实际来看处于一个低于预期的业绩情况 ， 短线茅台股价可能会承压 ， 不外要是茅台对于产量或者其他地方有一些调整的话 ， 那么就另说了 。 固然整体低于多数的预期 ， 但在中位数和较低猜测的数据中 ， 茅台四季度仍是有望完成的 。 所以 ， 也并不算是远低于预期的一个业绩 。
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对于股价来说 ， 就不做猜测了 。 市场的反映有时候并不正相关 ， 而且就算是业绩不及预期 ， 目前按照机构研报给出的股价估值目前也有超过2000元的 。 就算是不急预期下调一些 ， 目前股价也基本处于公道水平的 。 那么对于股票来说的话 ， 茅台业绩出来之后 ， 明天比较枢纽 ， 基本能消化这个业绩的情况 。 不管涨跌 ， 市场会给出一个自己的判定 。 我们要做到就是等待市场把这个动静消化了 。
明天之后 ， 茅台的研报会出一大堆 ， 到时候有爱好的可以去看看机构的分析和估值 。 到时候我们基金该怎么做 ， 就有方向了 。 我的分析数据有限 ， 可能有些方面涉及不到 ， 也就是现在提前大概说一下情况而已 。
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