富途牛牛|财报超预期也没用？
公司利润相对于预期的表现创历史新高 ， 但到目前为止 ， 投资者似乎并不为所动 。 少数未达预期的公司将受到严惩 。
第三季度收益以84％的速度超过了华尔街的预期 ， 这在大多数公司追踪数据的时候是看不到的 。 FactSet的数据显示 ， 标准普尔500指数报告中有27％的收入超过了81％ 。
但是 ， 股市对这些跳动的反应即使不是彻底的敌对行动也已减弱 。
富国银行（WellsFargo）的数据显示 ， 被击败的公司的平均一日收益为负0.24％ ， 而历史平均水平为收益0.7％ 。
直到上周中周 ， 一小部分未达到共识收益预期的公司平均单日跌幅为4.4％ ， 富国银行（WellsFargo）高级分析师克里斯托弗·哈维（ChristopherHarvey）表示 ， 这将是「「最严厉的季度惩罚 ， 因为我们从未见过共识」」可追溯到2015年第一季度 。
相比之下 ， 下降幅度通常为2.2％ 。 糟糕的局面不仅限于那些回报率比预期差的公司 。
哈维在给客户的一份报告中说：「我们怀疑这些盈余的大幅下降主要是由于股票在过去几周中领先于股票 。 」
美国银行策略师通过稍有不同的视角审视了奇怪的盈余季节反应 ， 将短期收益与标准普尔500指数的表现进行了比较 。 20世纪后期的技术泡沫最终在2000年代初爆发 。
根据美国银行全球研究部股票和量化策略师萨维塔·苏伯拉曼尼安（SavitaSubramanian）的说法 ， 这是投资者仅有的另一次对未遂事件做出积极反应的迹象 ， 并表明该市场已经定价了好消息 。 
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Subramanian写道：「在本财报季迄今 ， 在业绩排行榜第二天（表现最差）的公司表现都比标准普尔500指数低5个基点 ， 而表现不及标准普尔500股的表现则差了60个基点 ， 是历史最高水平 。 」「我们认为缺乏alpha表示已经有很多好消息（或坏消息）被定价了 ， 与第三季度相比 ， 投资者更关注即将到来的选举和宏观因素（即刺激 ， 病毒等） 。 」
总体而言 ， 市场表现一直不稳定 ， 但在第三季度初仍然表现良好 ， 标准普尔500指数上涨约1.4％ ， 道琼斯工业平均指数持平 。
尽管公司总体上为前进的道路提供了积极的指导 ， 但Subramanian表示 ， 在当前形势下 ， 投资者应保持谨慎 。 历史表明 ， 股票通常在上涨指导之前表现较好 ， 然后再回软 ， 「表明股票通常会在企业正式指导之前预期利好消息 。 」
标普500指数本周将有40％的公司报告 。
【富途牛牛|财报超预期也没用？】风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点 ， 都有其特定立场 ， 投资决策需建立在独立思考之上 。 富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠 ， 亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害 。
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