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同比|罕见！营收大减，净利大增，这家券商不一般

【同比|罕见！营收大减，净利大增，这家券商不一般】新华社北京10月27日电（中国证券报采访人员胡雨）又有两家A股上市券商前三季度“成绩单”出炉 。 10月26日晚间 ， 长城证券、山西证券披露2020年三季报 ， 尽管净利润同比均实现上涨 ， 但后者营业收入却出现下滑 ， 这在已经披露三季报的券商中并不多见 。
截至10月26日 ， A股上市券商已有5家披露2020年三季报 ， 另有5家披露了业绩预告或快报 ， 其净利润均较上年同期增长 。 多数券商今年前三季度手续费及佣金收入同比出现明显改善 ， 而公允价值变动收益则多数出现滑坡 。
在业内人士看来 ， 券商三季报业绩有望实现高增长 ， 行业长期向好态势不变 。
子公司业务规模减少 山西证券前三季度营业收入下滑
根据山西证券披露的2020年第三季度报告 ， 今年前三季度 ， 公司实现营业收入27.03亿元 ， 同比下滑37.89%；实现归属于上市公司股东的净利润7.17亿元 ， 同比增长41.04% 。 第三季度公司实现营业收入9.39亿元 ， 同比下滑22.75%；实现归属于上市公司股东的净利润2.11亿元 ， 同比增长164.46% 。

同比|罕见！营收大减，净利大增，这家券商不一般
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（图片说明）来源：山西证券三季报
在目前已披露2020年三季报的A股上市券商中 ， 山西证券是首家营业收入同比下滑的券商 。 对于第三季度及前三季度营业总收入较上年同期均有所下降 ， 山西证券表示主要是由于子公司大宗商品交易及风险管理业务规模减少所致 。
根据此前公布的2020年半年报 ， 山西证券也是上半年为数不多营业收入同比下滑券商 ， 彼时公司也称是因“子公司大宗商品交易及风险管理业务规模减少” 。
梳理三季报发现 ， 前三季度山西证券公允价值变动收益和其他业务收入也出现“变脸”：前三季度 ， 公司公允价值变动收益为-1.14亿元 ， 较上年同期同比转亏 ， 2019年前三季度公允价值变动收益为1.61亿元；其他业务收入合计3.35亿元 ， 较上年同期25.35亿元收入规模同比下滑86.78% 。
对于上述两项业务下滑原因 ， 山西证券表示 ， 前者主要系证券市场波动导致相关金融资产的公允价值变动；后者主要原因则是大宗商品交易及风险管理业务规模减少 。
同一日披露三季报的还有长城证券 。 今年前三季度 ， 公司实现营业收入48.42亿元 ， 同比增长83.24%；实现归属于上市公司股东的净利润11.55亿元 ， 同比增长55.25%；第三季度公司实现营业收入17.87亿元 ， 同比增长97.79%；实现归属于上市公司股东的净利润4.88亿元 ， 同比增长97.69% 。

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（图片说明）来源：长城证券三季报
对于业绩增长 ， 长城证券在此前发布的业绩预告中表示 ， 2020年前三季度 ， 国内证券市场大幅波动 ， 市场交易活跃度增加 ， A股市场总成交金额相比去年同期出现较大幅度增长 ， 公司抓住市场机遇 ， 积极推进各项业务发展 ， 财富管理、证券投资及交易等业务取得了较好的业绩 ， 推动公司整体业绩提升 。
两大业务收入变动明显
截至10月26日 ， 包括上述2家券商在内 ， 目前已有5家A股上市券商完成了三季报披露工作 ， 其余3家分别是华林证券、西部证券、中信建投 ， 5家券商前三季度净利润均较上年同期增长；另有东方证券、国元证券、国海证券、第一创业、方正证券5家券商披露了前三季度业绩预告或快报 ， 业绩较去年同期同样实现增长 。
梳理发现 ， 受益于前三季度A股市场交投火热 ， 多数券商手续费及佣金净收入增长明显 。 山西证券、西部证券、中信建投、华林证券前三季度手续费及佣金净收入（或经纪业务手续费净收入）分别较上年同期增长30.28%、37.26%、54.61%、70.84% ， 主要原因包括受市场行情影响经纪业务及投资银行业务收入增加 ， 以及代理买卖证券业务净收入增加 。


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