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中国证券报|偏紧的供应“傲胶”的“银十”

“最近一个多月 ， 橡胶(期货)好像被开了光一样 ， 蹭蹭地涨 。 ”一位期货投资者告诉中国证券报采访人员 ， 他在10月19日左右开的橡胶单子“已经快翻倍了” 。
步入10月 ， 橡胶期货一改前期震荡走势 ， 开启快速上涨模式 ， 主力合约不仅创下2018年1月底以来的新高15815元/吨 ， 月度累计涨幅更是超过27% 。
分析人士表示 ， 受“拉尼娜”天气扰动 ， 今年天然橡胶减产预期强烈 ， 加之下游需求旺盛 ， 共同助推橡胶价格大涨 。 受原料成本支撑 ， 轮胎价格也有望继续上行 。
橡胶标的资产扶摇直上
【中国证券报|偏紧的供应“傲胶”的“银十”】近日 ， 橡胶期货价格犹如坐上了上涨的快车 。 文华财经数据显示 ， 10月以来 ， 橡胶期货主力2101合约接连上破13000元/吨、14000元/吨、15000元/吨整数关口 ， 27日盘中更是上摸至15815元/吨 ， 创下2018年1月底以来新高 。 截至当日收盘 ， 该合约报15715元/吨 ， 涨3.22% ， 10月以来累计上涨27.33% 。
与橡胶期货“师出同门”的20号胶期货亦不甘落寞 。 27日 ， 20号胶期货主力合约一度上探至11860元/吨 ， 创下2020年1月22日该合约上市以来新高 ， 收报11725元/吨 ， 涨3.30% ， 本月累计涨幅达23.16% 。
天然橡胶现货价格亦显著走升 。 卓创资讯数据显示 ， 截至10月27日 ， 上海市场全乳胶报14525元/吨 ， 本月以来累计上涨19.79% 。
橡胶市场的强势表现也带动相关股票走升 。 同花顺数据显示 ， 与商品橡胶相关的朗博科技、贵州轮胎、神马电力、科创新源、神马电力股价27日均出现上涨 ， 涨幅分别为2.57%、2.43%、1.31%、0.41% 。 10月以来 ， 朗博科技、贵州轮胎、百利科技股价累计涨幅更是惊人 ， 分别为44.79%、15.21%、22.28% 。
供需是价格波动背后看不见的手 。 业内人士表示 ， “疯狂的橡胶”背后 ， 主要是“拉尼娜”现象等天气因素的扰动使全年乳胶减产预期强烈 。 而下游需求方面 ， 国内外乘用车和重卡市场正快速复苏 。
“由于近期产区降雨不断 ， 上市数量较少 ， 乳胶利润较高争夺原料 ， 相应标准胶的产量偏低 ， 且沪胶仓单数量也显著低于前几年 ， 供应端形势相对偏紧是推动近期胶价上涨的关键性因素 。 此外 ， 国内汽车产销两旺以及轮胎企业开工率较高 ， 下游形势相对乐观也对胶价产生利多支持 。 ”方正中期期货分析师张向军表示 。
下游轮胎涨价已成共识
作为轮胎生产的上游原材料 ， 天然橡胶的持续涨价 ， 令下游轮胎企业的涨价通知“一张接着一张” 。
据中国橡胶工业协会数据 ， 轮胎在生产中的原材料成本大约占比80% ， 其中天然橡胶成本占比大约在41%左右 ， 合成橡胶占比大约在12% 。 二者合计占比高达53% 。 因此 ， 橡胶价格的波动对于轮胎价格构成较为密切的影响 。
市场人士告诉中国证券报采访人员 ， 10月以来三角轮胎(601163)已经连续提了两次价 ， 最近一次自10月26日起对商用轮胎各产品系列价格进行了3%-5%的上调；山东永盛橡胶更是“三连涨”；多家业内公司发布的涨价函中更是“不排除继续涨价的可能” 。
“近期涨价以来 ， 轮胎价格涨幅在2%-5%左右 ， 相比天然胶价格 ， 仍有涨价空间 。 ”业内人士称 ， 天然橡胶价格不断走高 ， 轮胎继续涨价已经成为共识 。
伴随产品涨价 ， 轮胎企业盈利明显增厚 。 10月26日 ， 三角轮胎正式公布前三季度财报称 ， 受益于第三季度销售和盈利的大幅上涨 ， 前三季度营业收入 ， 净利润表现抢眼 ， 同比大幅上涨 。 根据公司第三季度财报数据 ， 2020年第三季度三角轮胎的销售额(营业收入)达到23.50亿元 ， 同比增长大约14%；归属于上市公司股东净利润为3.61亿元 ， 同比增长大约49% ， 净利润率为15.36%；前三季度归属于上市公司股东净利润为8.17亿元 ， 同比增长32.27% 。 仅第三季度 ， 公司就净赚3.61亿元 。


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