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归母|逆周期整合红利凸显 TCL科技Q3归母净利同比增长68.5%

_原题为 逆周期整合红利凸显 TCL科技Q3归母净利同比增长68.5%
10月28日 ， TCL科技发布2020年三季报 。 年报显示 ， TCL科技前三季度实现营业收入487.1亿元 ， 同口径同比增长18.4% ， 归属于上市公司股东的净利润20.3亿元 ， 剔除一次性重组收益后归属上市公司股东净利润同口径同比增长28.9% 。 其中三季度归属于上市公司股东的净利润8.17亿元 ， 同比增长达68.5% 。
行业复苏、管理改善及产品技术优化 华星进入盈利上升期
面对复杂的国内外经济形势和激烈的市场竞争 ， 在行业整体亏损的上半年 ， 公司旗下TCL华星大尺寸业务一直保持盈利 ， 这既是逆势扩张所带来的规模红利 ， 也得益于公司在工艺优化、国产化推进等方面一直推行的极致降本增效策略 ， 极大的增强了企业综合竞争力 。
随着三季度TCL科技取得了营收、利润上的全面突破 ， 各项数据环比、同比大幅改善 ， 这既得益于面板行业竞争格局改善 ， 价格进入上升通道 ， 也与TCL华星的管理效率和经营策略息息相关 。
得益于TCL全产业链布局 ， TCL华星紧随市场趋势对产品结构持续优化 ， 率先推出65、75等高清大尺寸新型产品 ， 奠定了其在当前高端大尺寸市场的优势 。 在中尺寸市场领域 ， TCL科技也保持了敏锐嗅觉和对消费需求的深入洞察：即对商用显示、中尺寸需求的提前布局与产能组配 ， TCL科技的笔电、平板、车载产品均实现量产出货 ， 并引入了联想、Dell、HP等品牌客户 ， 同时也积极拓展穿戴等新兴业务 ， 提升产品渗透率 ， 构筑了在中尺寸上的竞争优势 。
【归母|逆周期整合红利凸显 TCL科技Q3归母净利同比增长68.5%】如今的TCL科技不仅稳坐“面板双雄”的地位 ， 也在以创新性、颠覆性思维完成全球领先者的角色转变 ， 积极布局Micro-LED、印刷打印 OLED 、柔性屏等下一代显示技术领域 ， 打造以技术创新为核心驱动的全球领先竞争力 。
逆周期横向并购整合 加快新型显示量产进程
TCL科技三季报显示 ， 其主营业务中 ， TCL华星实现营业收入323.8亿元 ， 同比增长31.9% ， 净利润5.66亿元 ， 其中三季度实现净利润7.0亿元 ， 环比提升6.59亿元 ， 同比增加151.6% 。 同时 ， 公司依托产业内已建立的效率和规模优势 ， 在半导体显示横向及纵向产业链上 ， 积极进行战略投资与兼并收购 。
8月 ， TCL华星收购苏州三星8.5代线 ， 强化了华星与三星战略合作关系 ， 进一步降低销售费用及订单波动 ， 并形成新的全球产业链分工联盟 。
9月 ， TCL华星t7产线成功点亮 ， 填补了中国大陆在8K超高清先进产品的市场空缺 。 同月 ， TCL科技收购武汉华星t3产线39.95%股权 ， 增厚归母贡献 ， 进一步加码在高端智能手机和移动PC显示面板领域的研发和生产 。
同时 ， TCL华星也全方位布局下一代显示技术 ， 积极推动核心材料、工艺开发及产业生态建设 。 3月初 ， TCL华星与三安半导体签下战略合作协议 ， 宣布共同成立实验室 ， 联合发力Micro-LED显示技术研发；6月 ， TCL华星战略投资日本JOLED公司 ， 双方就印刷显示展开深度技术合作；10月 ， 在2020中国国际OLED产业大会上 ， 公司表示广州8.5代印刷OLED产线已经进入筹建阶段 ， 战略意图直指打造全环节印刷显示产业生态 ， 加速推动印刷显示工业化量产 。
显示行业产能供给改善 新技术推动交互需求增长
受利润率降低加上中国面板产业快速崛起的因素影响 ， 韩、台面板产业近年来相继减产转产以及退出 ， LCD 产业逐渐转向中国大陆主导阶段 ， 同时也结束了原本供大于求的局面 。
尽管全球消费市场受疫情影响的余波尚存 ， 但进入三季度传统旺季以来 ， 消费电子行业复苏的趋势已然明朗 。 根据市场调研机构TrendForce数据 ， 第三季度北美电视需求大幅上升两成 ， 叠加上半年电视品牌厂因疫情将出货时程递延 ， 第三季度全球电视出货量以6,205万台创下单季历史新高纪录 ， 季增幅高达38.8% ， 年增12.9% 。
除居家防疫带来对终端需求显著提高外 ， 此前因受疫情影响而推迟的奥运会、欧洲杯、美洲杯等大型体育赛事有可能会在 2021年恢复举办 。 届时 ， 面板将有望在出货面积以及价格上实现全方位的增长 。
伴随着AI、5G等新技术的逐步普及 ， 人们除了追求大尺寸、高清电视的视觉享受外 ， 还提出了对于“智慧交互“、”loT“、“信息共享”等方面的需求 。 而TCL华星针对这点也早已发力 ， 在今年北京InfoComm China 2020展会上 ，TCL智慧办公场景解决方案将大屏显示、办公软件、协同交互等整合为一体化硬件 ， 叠加独家开发的T-SMS智慧会议系统 ， 使用户得以高效协同 ， 获得极致的会议、办公体验 。
因此 ， 可以说在供需双改善叠加行业集中度提升的新周期中 ， “化行业低谷为发展机遇”这一概念 ， 在TCL科技与京东方这对面板双雄身上已经的得到了充分验证 。 率先完成行业整合 ， 齐聚成本优势 ， 领先技术 ， 市场份额的国产面板龙头 ， 确实有机会践行其战略 ， 成为全球半导体显示行业的领先者 。


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