枝头的喜鹊|中国平安: 最好的股票之一, 值得一生拥有!
今年算是中国平安的多事之年 ， 汇丰事件 ， 代理人调整 ， 投资失利多个因素加在一起 。
导致中国平安的股价远远落后于其他几家保险公司 。
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在这一年的时间里 ， 中国平安的走势仅仅略高于中国人保 ， 近一年的股价为负增长7.02% ， 远远落后于涨势较好的新华人寿和中国人寿 。
当前中国平安的动态市盈率为11.84倍 ， 也是所有保险公司里面最低的估值 。
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如果说按照价值投资的理论来讲 ， 那是不是就是说平安是所有保险公司里面最差的一家公司呢？
我想 ， 但凡轻微有点理性的回答都是否定的 ， 毫无疑问 ， 平安仍旧是保险公司里面最优秀的公司之一 ， 甚至把之一去掉 ， 相信也没有多少人反对 。
那么题目就来了 ， 既然平安仍旧是最优秀的一家保险公司 ， 为什么市场给予的估值确实最低了呢？
平安的至暗时刻 ， 蕴含反转预期
当前 ， 中国平安发布三季报 ， 呈文显示：
前三季度实现营收9171亿元 ， 同比增长接近3% ， 归属于母公司股东的净利润1030亿元 ， 同比大幅下滑21% 。
表面上看 ， 这是一个比较糟糕的数据 。
但是就像平安在报表中夸大的一样 ， 平安的真实价值 ， 不能只看当前财务报表统计出来的净利润 。
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好的方面 ， 平安的运营利润仍旧是增长的 ， 并且净资产收益率仍然处在高位 ， 年化运营ROE继承超过20% 。
去年由于财务规则的调整 ， 增加了公司的利润基础 ， 而运营利润可以看着是公司可以持续的利润 ， 这个更能反映公司当前的价值 。
在今年一季度利润大幅放缓的条件下 ， 三季度即恢复了正的运营利润 ， 平安的真实情况要比所看到的报表中大幅下跌减少的利润要好许多 。
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另外一个方面 ， 市场担心的保险代理人离职的题目 。
实在这个假如结合平安往年的报表看的话 ， 你会发现 ， 这是公司主动调整的结果 ， 平安的代理人春秋老化和业务素质晋升一直是公司想主动改变的事情 。
这个可以参考之前的友邦保险的代理人团队调整后公司业绩的上升 。
业务团队的调整 ， 有两到三年的阵痛期 ， 过了这个时期 ， 将会重新开释活力 。
所以平安的12万寿险代理人的离开 ， 可以看着是中国平安主动调整的结果 。
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并且 ， 假如结合平安的科技平安战略 ， 大量代理人的减少 ， 同时也可能意味着中国平安正在摒弃过往的人海战略 。
当然这个效果详细是好的仍是负面影响 ， 需要进一步观察 ， 但是 ， 科技立异一定会是未来所有公司的核心竞争力 ， 这个毋庸置疑 。
资本市场的短期影响
盈利方面：从第三季度来看 ， 资本市场的波动对于其业绩也产生了较大的干扰 。
因公允价值波动 ， 第三季度中国平安确认损失101亿元 ， 这与二季度120亿元的盈利比拟对比光鲜 。
但是资本收益只会影响公允价值的统计 ， 平安的投资大量集中在金融地产以及一些关系民生的重资本行业 ， 当然也有许多科技立异企业 。
这些公司和宏观经济环境紧密相连 ， 股价不会只跌不涨 ， 当前跌的越厉害 ， 未来可能反弹的预期则越大 。
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