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首席观察团|马云说错了什么？( 二 )


如果我们以此逻辑来看 ， 国内是不是真的面临这样的问题？显然是的 ， 中小企业贷款难贷款贵是一个最为典型的案例 。 同时 ， 国内金融机构的资金流向依然以土地、房产、资源等为主 ， 在整个经济链条中 ， 金融偏向于上游 ， 而在整个商业流通行业 ， 缺乏金融支持 ， 比如个人消费者之前要想贷款购物 ， 大部分只能选择信用卡 ， 消费金融始终在整个金融生态中偏居一隅 。
因此 ， 从这个维度来看 ， 在金融系统的建设方面 ， 的确有提升的空间 。 马云所说的“没有系统”尽管言过其实 ， 但并非一无是处 。
监管与创新
监管与创新的关系 ， 是引发争论最大的一点 。 甚至有人怼道：干脆不要监管了 ， 蚂蚁就可以想怎么干怎么干 。 显然 ， 情绪大于理性 。
整场演讲 ， 马云并没有说不要监管 ， 而是建议改变监管模式 ， 这是讨论监管和创新的前提 。 同样 ， 马氏风格依然是将问题极致化 ， 比如监管机构把本部门做的一点风险没有 ， 但经济却出现了巨大风险 。 这句话背后 ， 同样是市场应该关注的 ， 讨论的是监管与发展的关系 ， 本是一个非常严肃的问题 。
无论是西方银行的起源 ， 还是中国钱庄的出现 ， 金融本身就是发展的伴生品 ， 而监管又是金融自身发展的伴生品 ， 包括巴塞尔的诞生和发展也是伴随在每次的银行倒闭和金融危机之时 。
同时 ， 中国经济发展不同于其它经济体 ， 国内金融系统需要持续完善 ， 在这样的形势下 ， 要发展还是要强监管？这才是核心 。 用现在一个流行词来说 ， 马云指的金融监管的“内卷化” ， 为监管而监管 。
国内的监管是不是如此 ， 是另外一个话题 。 我们认为马云更多的还是建议兼顾监管和发展、创新 ， 就像一款支付APP ， 便捷和风险是一对矛盾体 ， 就看如何平衡 ， 任何偏废都将出现问题 。
国内近几年的金融创新的确处于一个相对宽松的状态 ， 否则P2P甚至支付宝这些新事物也不会出现和发展壮大 。 从这一点来看 ， 监管也并非过于谨慎 。 但是为何马云会提出这个问题 ， 我们认为与其说是不满 ， 不如说是一种警示 ， 是一种预防性提示 。 比如P2P ， 目前来看 ， 国内的确出现了一刀切的现象 ， 但P2P作为一种金融创新 ， 真的一无是处？显然不是 ， 如果监管能够让其回到信息中介的轨道中 ， 其依然是国内金融生态一个很好的补充 。
因此 ， 我们的观点是 ， 与其咬文嚼字 ， 不如在发展创新与监管的平衡问题上多加讨论 。
当铺思维与互联网思维
“当铺思维”应该是引发了很多共鸣 ， 因为太多的企业和个人 ， 因为没有抵押物而无法从银行贷款 。
金融就是风险经营 ， 这是共识 。 但风险如何经营？一大核心即信用识别 ， 而当铺思维对于信用识别 ， 更多还是依靠抵押物 。 这一模式延续上千年 ， 肯定有其价值所在 。 马云批判当铺思维 ， 并非全部摒弃抵押模式 ， 而是希望能够在当铺思维的基础上 ， 去推动互联网思维的发展 。 这两种思维并非对立 ， 而是互补 。
所谓互联网思维 ， 即将大数据作为信用识别的手段 ， 进而进行风险管理 ， 本质上并未脱离金融的本质 。 无论是花呗、借呗 ， 还是商家贷 ， 蚂蚁到目前为止都保持了较低的坏账率 。 在没有抵押的情况下 ， 发展壮大信用贷款 ， 这应该是中国金融的一大进步 ， 而不是一味的放大风险 。
马云说P2P不是互联网金融 ， 如果从上述逻辑来看 ， 其的确不符合互联网金融的定义 ， 因为大部分P2P并没有大数据的能力 。 显然 ， 当铺思维是一种基础性手段 ， 互联网思维在目前具有垂直性 。 但随着各行各业数字化的推进 ， 未来大数据将不再具有稀缺性 ， 那么 ， 互联网金融是否可以赶超当铺金融呢？
从这个角度而言 ， 这是既有模式和未来模式探索的讨论 。 当然 ， 马氏演讲风格 ， 将当铺思维的坏处也进行了极致化 ， 比如过多的贷款把好企业变坏了 。 作为单点进行批判 ， 没有问题 。 但如果真的从行业的未来视角 ， 这样的抛砖引玉却是必须的 。


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